今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面(miàn)临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就提高债务(wù)上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从(cóng)何(hé)而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收(shōu)入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政府债务规(guī)模也一(yī)直(zhí)随着(zhe)政府赤字的规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅(fú)增长。这(zhè)一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗出(chū)此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频(pín)频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没(méi)有明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会(huì)又对其进(jìn)行了(le)修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就会提(tí)高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高(gāo)至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美(měi)国国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一(yī)旦触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随(suí)心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债务信用(yòng)提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过(guò)“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持(chí)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登(dēng)已经计划(huà)于本周三(sān)前(qián)往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意(yì)味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了(le)全球资(zī)本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在(zài)最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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