今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷(xiàn)入(rù)债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务(wù)上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发这一危(wēi)机(jī)的(de)根本——美(měi)国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要(yào)人(rén)为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了(le)解(jiě)美(měi)国政府的债务从(cóng)何而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任期(qī)内都高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思限的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次对(duì)联邦债(zhài)务(wù)进行限额(é)规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式(shì)确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在(zài)的31.4万亿美元(yuán)，相较于(英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思yú)1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要(yào)“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对其美国(guó)政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行(xíng)美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过(guò)“债务上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举(jǔ)措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本是美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美国债务上限，往往需(xū)要(yào)美国国(guó)会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的(de)周(zhōu)期性任务，两党并不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登已经计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一(yī)度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于(yú)从(cóng)大衰退中复苏的(de)阶段(duàn)。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间……在(zài)接下(xià)来的(de)六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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