金融界5月15日(rì)消(xiāo)息 主题(tí)行情(qíng)“中特(tè)估”的(de)衍生升(shēng)级版本——“金(jīn)特估”来了！

　　午(wǔ)后上证报发布一则重(zhòng)磅(bàng)消息(xī)，再次(cì)点燃了“中(zhōng)特估”概念股(gǔ)的情绪(xù)。

　　据上证报表示，由上海(hǎi)证券交(jiāo)易所主办、工商银行(xíng)承办(bàn)的“沪市金(jīn)融业(yè)专(zhuān)题座谈会”将(jiāng)在本(běn)周三召开。此(cǐ)次(cì)会(huì)议讨论的重要内容(róng)为(wèi)“在服(fú)务(wù)中(zhōng)国式现代(dài)化(huà)中(zhōng)促进金融业估值(zhí)提升和(hé)高质量发展(zhǎn)”。参会机构包括银(yín)行、保险、基金和(hé)券商人(rén)士(shì)。

　　消息发布后，市场纷纷认(rèn)为这(zhè)是“中特估”概念的升级版(bǎn)本，资(zī)金疯抢金融股，大金融板块开启加速键(jiàn)，券(quàn)商、保(bǎo)险、银行股等都有出色表现。

　　券商方面，光大(dà)证(zhèng)券(quàn)触(chù)一度及涨停，收(shōu)盘大涨超过8%，华林证券、哈投股(gǔ)份等(děng)涨超4%，

　　保险方面(miàn)，万亿级市值的中国人寿一度冲击涨停板，收盘报42.75元(yuán)/股，大涨超(chāo)过9%，创阶段新高，中国平安涨近5%。

　　银(yín)行股方面，国(guó)有四大行午后集体(tǐ)翻红，邮储银行升超3%。

　　在(zài)大金融板块的集体发威下，上证(zhèng)综指(zhǐ)午(wǔ)后迅速(sù)翻红(hóng)，深成指和创业(yè)板一(yī)路高奏凯歌。最终收盘，截至收盘，沪指(zhǐ)涨(zhǎng)1.17%，报3310.74点，深成指涨(zhǎng)1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报2299.93点，科创50指数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不相(xiāng)同 中(zhōng)信证券：主题(tí)交易(yì)顶峰已过

　　对于中特估的后续走势，机构之(zhī)间的看法并不(bù)相同，

　　对此(cǐ)中金策(cè)略指(zhǐ)出，部分高分红国企标(biāo)的近期显著盘整(zhěng)是对(duì)短期交易(yì)扩(kuò)散过(guò)快(kuài)过多，股息支付能力(lì)相对较弱板块(kuài)（如部分(fēn)金融）做(zuò)出(chū)的正(zhèng)常反应，而并非(fēi)意味(wèi)着整体高分红国企(qǐ)投资(zī)主题的(de)结束。

　　光大(dà)证券也指(zhǐ)出，当前“中特(tè)估”主题的(de)安(ān)全边际和性价比仍相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)，未来随着(zhe)经(jīng)济的逐步复苏，“中特估”主题行情或仍具有(yǒu)较强的持续性。从(cóng)估(gū)值(zhí)和交易拥挤(jǐ)度来(lái)看(kàn)，当前“中特(tè)估”主题的安全边际和性价(jià)比仍相对较高。

　　但是中信证券则看法相对偏(piān)空(kōng)。中(zhōng)信证(zhèng)券研(yán)报表示，AI主(zhǔ)题和“中特估”主题在(zài)4月中旬以来先后步入(rù)了热度很高、波动很大但是(shì)区间回报不明显的阶段，表现出(chū)典型的(de)板(bǎn)块内(nèi)部(bù)博(bó)弈和消耗特(tè)征。

　　4月以来(lái)，公募基(jī)金新发继续低迷，4月新发规模为232.2亿(yì)元，相较于3月下降43.7%，5月截至12日新发规模仅为100.8亿(yì)元，未见好转。配置型外资在4月净流出(chū)24.4亿元(yuán)，是继去年10月以来首次单月净流出，5月截(jié)至12日恢复净(jìng)流(liú)入75.8亿元(yuán)，但较前(qián)3个月的平均水平仍有较大差距。在缺(quē)乏(fá)持续增量(liàng)机(jī)构资金的情况下，A股存(cún)量博(bó)弈(yì)特征(zhēng)已演绎到极致，涨幅仅与机(jī)构持仓有(yǒu)关。

　　中信证券研报表示，疫后经济全面系统性恢复是渐进(jìn)和渐(jiàn)次(cì)的过程，飞轮重新旋转需要时间(jiān)和耐(nài)心，主题交(jiāo)易是过高的经(jīng)济(jì)预期下(xià)修过(guò)程中的阶段性产物，过(guò)度(dù)博弈降低了市场定(dìng)价的有效性，但(dàn)也提(tí)高(gāo)了业绩驱动策(cè)略不尽人意是什么意思的潜在(zài)回报(bào)，主题(不尽人意是什么意思tí)交易(yì)的顶峰已过，重回低位业绩驱动(dòng)板块。

　　基(jī)金经理：中特估我(wǒ)一(yī)股也不(bù)想要！

　　与卖方研究相比(bǐ)，有买方更(gèng)加激进。据券商中(zhōng)国报道，有(yǒu)基(jī)金经理直言，中特估龙头在连续涨停后(hòu)已(yǐ)出(chū)现(xiàn)短期泡沫化，他一股也不想要(yào)。

　　该基(jī)金经理表示许多(duō)中(zhōng)特估的龙头(tóu)股在当前位置对他(tā)而言没有配置的吸(xī)引力，尽管(guǎn)从估值的角(jiǎo)度(dù)而言许多市场参(cān)与(yǔ)者可以(yǐ)给(gěi)出许(xǔ)多个继续买入中特估的理由(yóu)，但当(dāng)一只中特估龙头股在(zài)两三个交易日内涨幅(fú)就达20%甚至(zhì)30%，意(yì)味着(zhe)资金已迫不(bù)及(jí)待在进行抢(qiǎng)筹码(mǎ)。从股(gǔ)票市场交易(yì)的(de)直(zhí)观判断(duàn)，这(zhè)代(dài)表(biǎo)着(zhe)资金参与方的短(duǎn)期泡沫(mò)化，过(guò)高的交(jiāo)易拥挤度(dù)意味着风险。

　　央(yāng)企ETF基金密集发售

　　不过在资金面，“中特估”有好消息传来。

　　仅(jǐn)发售了短短7个交易日(rì)，5月13日华泰柏瑞中证央企红利ETF发(fā)布公告(gào)称，该基金累计(jì)有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)申请份额总额超过20亿份发行上限，基(jī)金(jīn)管理人将启(qǐ)动比(bǐ)例(lì)配售。

　　此外3只中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF——广发中证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF、招商中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF和汇(huì)添富中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF于今日开售，每(měi)只产品的首(shǒu)募规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)人民币。

　　事实上，不止(zhǐ)新发基金，今年以来，场内多(duō)只“中(zhōng)字头”ETF也持续“吸金”，15只央企、国企ETF合计“吸金”38.56亿(yì)元。其中，国(guó)泰(tài)央(yāng)企共赢ETF年内资金净(jìng)流入超过12亿元，规模增幅超过15倍。南(nán)方中国国企ETF年(nián)内资(zī)金净流入也逼近10亿元(yuán)，规模增幅更是高(gāo)达(dá)24.75倍，成为今年全市场规模增长倍(bèi)数最高的ETF。

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