近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基金大(dà)中华(huá)和(hé)施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的(de)机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全球(qiú)电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供(gōng)应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机(jī)温控的(de)关键组件的(de)生(shēng)产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等(děng)全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅(fú)度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日发布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集(jí)中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(f昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县ēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北(běi)向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面(miàn)它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通(tōng)过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的(de)判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随着电(diàn)池成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都(dōu)会影响柏基对于(yú)宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加(jiā)仓幅度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州老(lǎo)窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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