金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇(qí)迹(jì)般(bān)的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高(gāo)，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动使得日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对(duì)于日(rì)本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前就(jiù)“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ě发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系r)·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期(qī)数据(jù)披露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以外任何其他国(guó)家都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年(nián)92岁高龄的(de)他还在上(shàng)个(gè)月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断(duàn)增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东(dōng)大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其(qí)实(shí)非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些(xiē)情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开(k发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系āi)始购买了(le)，甚(shèn)至这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因是为(wèi)了(le)向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险(xiǎn)业务(wù)副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为(wèi)巴(bā)菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜(bài)访(fǎng)了(le)日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此(cǐ)行被外界(jiè)普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市(shì)场的运(yùn)营牌照。

    日(rì)本受益于地(dì)缘政治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一直都在(zài)苦苦的填(tián)坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局(jú)面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特(tè)在股(gǔ)东大(dà)会上解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲特(tè)对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政(zhèng)治格局(jú)巨变。在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日本敏感变化的(de)巴菲特(tè)，一直在等待出手的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了被低(dī)估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商社也(yě)用业绩证(zhèng)明自己的(de)确(què)被(bèi)低估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商社的(de)合计净(jìng)利润超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的(de)助推(tuī)也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能(néng)力的改(gǎi)善(shàn)和价值的修复，其中敦促(cù)企业对(duì)投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关(guān)注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也(yě)出来高(gāo)喊(hǎn)日(rì)本可(kě)能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何(hé)方，一切将由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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