金(jīn)融界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合(hé)适做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我(wǒ)们做(zuò)空(kōng)纯碱的(de)原因(yīn)在(zài)于4月偏宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累库(kù)和(hé)订单(dān)下(xià)滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可(kě)能的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可(kě)能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预(yù)计(jì)不(bù)大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么但是驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看(kàn)，玻璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比上(shàng)都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游反馈和(hé)实际地产的表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片(piàn)库(kù)存(cún)基(jī)本补至2022年(nián)年初(chū)水平；进(jìn)入五月，我(wǒ)们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但(dàn)是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现(xiàn)货(huò)价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套(tào)思路。

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