大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的(de)海富(fù)通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓(cāng)了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)也基(jī)本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基(jī)金总(zǒng)体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低(dī)了新能 源板块的(de)配(pèi)置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在(zài)被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续(xù)可能成为市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取(qǔ)超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累计回(huí)报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其(qí)他AI带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显的调整(zhěng)，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市(shì)场情绪处于(yú)极值(zhí)的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调整需求出现集中释放(fàng)。就资(zī)本市场而言，或代表本(běn)轮(lún)AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网+模式。

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