北交所开市(shì)至今一年半，公募基金投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题(tí)基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并揭示(shì)了(le)相关风(fēng)险。

　　除了(le)基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上市股票(piào)是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法规(guī)定的(de)“上市交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所(suǒ)股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合(hé)基(jī)金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可(kě)投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内(nèi)最优质公司的代表，许多(duō)标的当前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为(wèi)，一(yī)方面从持仓数(shù)量和持股(gǔ)总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今(jīn)年一(yī)季度盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动性(xìng)的(de)改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司“小而美”的(de)特征(zhēng)，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看(kàn)，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)中(zhōng)，与新能(néng)源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调幅(fú)度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细(xì)分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属行业中拥有较强的认真地还是认真的写作业，认真的与认真地竞争力，在研(yán)发投(tóu)入的强(qiáng)度(dù)上、成(chéng)长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的(de)投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修复的(de)空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注(zhù)具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个(gè)成(chéng)长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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