周一的(de)股(gǔ)市震荡翻红，上周股市下跌(diē)期间(jiān)净(jìng)买入的“抄底资金”笑了(le)。

　　上周五，资金借(jiè)道股票(piào)ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨(kuà)境ETF）单日净买(mǎi)入(rù)39.5亿元(yuán)；而上周5个交易日市场总体下跌期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买(mǎi)”的理性(xìng)操作模式，在股市大(dà)幅(fú)下挫的时刻再度(dù)显现(xiàn)。

　　从资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到资(zī)金净流入，“中特(tè)估”长期投资价值(zhí)被(bèi)资金看(kàn)好，而高位回调(diào)的科创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度(dù)吸引资金追(zhuī)逐；净(jìng)流出方面，创业板、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银(yín)、电力ETF等短期净流(liú)出，资金出现短期避险(xiǎn)，但鉴于多(duō)数标的估(gū)值仍(réng)在低位，多家机构仍(réng)看好长(zhǎng)期配(pèi)置(zhì)价值。

　　净流(liú)入资(zī)金(jīn)近40亿元(yuán)

　　科(kē)创(chuàng)50、上证(zhèng)50净流入(rù)资金居前

　　上(shàng)周五(wǔ)股市大跌，当日股(gǔ)票ETF总份额增(zēng)长32.58亿份(fèn)，以(yǐ)区间(jiān)成交均价测算，当日净流入资金39.5亿元；拉长(zhǎng)时间(jiān)到上(shàng)周5个交易日(rì)，5天股市(shì)调整(zhěng)期间，资金更是净(jìng)买入220亿元，展现了资金逆市布局的特点。

　　从资金(jīn)净买入(rù)排行看，截至上周五(wǔ)，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流(liú)入(rù)资(zī)金居前(qián)，都超过11亿元。宽基指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易(yì)方达和嘉(jiā)实基金(jīn)旗下(xià)沪深300ETF，富国上(shàng)证指数ETF等产品，净(jìng)流入(rù)资金也位居前(qián)列。

　　而从5月15日收盘(pán)股市表现看，科创50、上证(zhèng)50、沪深300全(quán)部收红，上证(zhèng)50指数(shù)涨幅还超过1.7％，上周大跌期间的“抄底资金(jīn)”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害

　　行业或主题ETF中，近期震荡下行的半导体ETF成为资金净买(mǎi)入的榜首，单日净买入金(jīn)额接近5亿元，目前(qián)仍处于估值(zhí)低位的医疗ETF、中概(gài)互联ETF等产(chǎn)品也(yě)位居净流入资金前列(liè)，而在(zài)近日遭遇(yù)高(gāo)位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资金的逆市买入，不过目前(qián)游戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏”的投(tóu)资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益翻倍(bèi)后，仍然有(yǒu)资金(jīn)逆市净买入。

　　谈(tán)及资金的上(shàng)述流向情况(kuàng)，一(yī)位(wèi)公募股票权益基金(jīn)经理表示，预计复苏(sū)仍是中(zhōng)国(guó)经济中长(zhǎng)期(qī)的趋势，但耐(nài)用品复苏的空间受限、出口下(xià)行及地产销售恢复疲(pí)软将驱(qū)动(dòng)市场展现出更多结构性机(jī)会。不过，在短期(qī)市场炒作(zuò)热度回落(luò)，波动率偏高的情(qíng)况下，资金可能更青睐(lài)用大(dà)盘宽(kuān)基指数，比如(rú)科创50、上(shàng)证(zhèng)50、沪深(shēn)300指(zhǐ)数等来(lái)跟踪市(shì)场(chǎng)，以获取整个市场的平均回(huí)报(bào)。

　　而在行(xíng)业方面(miàn)，沪上一家(jiā)公募机构分(fēn)析，由于近日以游戏为代表的TMT板块(kuài)有(yǒu)所(suǒ)调整，主因(yīn)是(shì)前(qián)期炒作有逐步退潮趋势(shì)，中期在市(shì)场炒作热度有(yǒu)所回落(luò)。但从长期看，资金(jīn)还会长期关注(zhù)数字化(huà)对(duì)生产力(lì)的提升(shēng)，因此，包括(kuò)计(jì)算机(jī)、互联网和传(chuán)媒等调整下来(lái)的行(xíng)业，可(kě)能会继续(xù)受到(dào)了(le)资金的关注。

　　也有行业机(jī)构认为，近期(qī)上证50、沪(hù)深300等(děng)权(quán)重指数ETF受到资金青睐(lài)，可能与看好“中特估”长期投资(zī)价值有(yǒu)关(guān)。

　　民生加银基金(jīn)表示，伴随大金(jīn)融、大基建等权(quán)重股高位调整，上(shàng)周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较(jiào)快，导致博弈资(zī)金出现分歧，随(suí)着(zhe)建筑(zhù)、银行、石(shí)化等PB逐(zhú)步修复，权重板块内部出现分化，获利兑现需求叠加(jiā)经济数据不及(jí)预期，权重(zhòng)板块回调带动大盘指(zhǐ)数回(huí)落。

　　不过，民(mín)生加(jiā)银基(jī)金认为，从长远看(kàn)，“中特估”或有(yǒu)望(wàng)引领低估(gū)值央(yāng)企的价值重(zhòng)估，有基本面支撑的(de)低估值央企或有望(wàng)受益。

　　博时基(jī)金权益投(tóu)资一部基金(jīn)经(jīng)理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资(zī)的部分底层逻辑仍旧是过去(qù)的A股市场(chǎng)对部分传统行业国(guó)央企(qǐ)的严(yán)重低配和(hé)低估。而在这种大幅低估和低(dī)配背景(jǐng)下，部(bù)分企业因(yīn)为(wèi)自身(shēn)经营改善(shàn)、高股息水平(píng)等特征，使得其估值修(xiū)复成为(wèi)了可能。虽然经(jīng)过前期反(fǎn)弹，大金(jīn)融整(zhěng)体估值仍旧处于(yú)低位，由于情(qíng)绪和资(zī)金仍旧(jiù)是主导，短期表(biǎo)现存在剧烈波动(dòng)可能；从中期看，整体(tǐ)大金融当前估值仍旧(jiù)处(chù)于中(zhōng)低(dī)水平，部分个股尤其是基(jī)本(běn)面明显(xiǎn)改善的个股，仍旧有估(gū)值修复的空(kōng)间。

　　基(jī)建、非银、电力ETF净(jìng)流(liú)出

　　估值水平仍具(jù)吸(xī)引力

　　在上周下跌的A股(gǔ)市(shì)场中，股票ETF整体(tǐ)呈(chéng)现“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”趋势，净流入资金超出净流出资金。但也有部分短(duǎn)期涨幅偏(piān)高(gāo)、短期行情板块，以及(jí)部分(fēn)海(hǎi)外指(zhǐ)数遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从资金(jīn)净流出榜单看，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超(chāo)20％的(de)基建50ETF单(dān)日净流(liú)出4.76亿(yì)元，为单日之最。另外，证券保(bǎo)险(xiǎn)ETF、电力ETF指数基金、恒生科技(jì)ETF等多只产品(pǐn)，单(dān)日净(jìng)流(liú)出资金也超过2个亿。

　　宽基指数中(zhōng)，今(jīn)年(nián)来“越跌(diē)越买”的创业板ETF、创(chuàng)业板50ETF，单日(rì)出现(xiàn)短暂(zàn)净流出现象，华夏、南方、富国旗下(xià)中证1000ETF产品，也(yě)在单日(rì)出现净流(liú)出(chū)，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整(zhěng)中迎(yíng)来(lái)“获利了结”资金，单日净流出1.67亿元。

　　沪(hù)上一(yī)家公(gōng)募机构评(píng)价，基建板块受益于(yú)“一带一路”板块前期涨向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害幅向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害(fú)较大，有(yǒu)调(diào)整要(yào)求，可能会受到获利(lì)盘的短期(qī)卖(mài)出。不过，从长期看，经(jīng)济复苏(sū)趋势确(què)立后(hòu)，“顺周期”板块(kuài)的整体机会值得(dé)关(guān)注。

　　民(mín)生加银基金(jīn)评(píng)价净流出(chū)的证(zhèng)券保险板块称，一季(jì)报陆(lù)续披(pī)露，非(fēi)银金融业绩超预期，证券板块(kuài)市场交投活跃度较一季(jì)度显著改善(shàn)，差异化(huà)最(zuì)低(dī)结算备付金缴纳比例机制(zhì)引(yǐn)入，证券公(gōng)司保证金比例下调，经(jīng)济温和复苏下行(xíng)业景气度有望(wàng)持(chí)续修复。保险板块一季报净利润超预期，部分(fēn)险企凭(píng)借储(chǔ)蓄(xù)险的(de)产(chǎn)品力实现了一定的(de)增长(zhǎng)，负(fù)债端V型反(fǎn)转趋(qū)势较(jiào)明显，资产端(duān)或有(yǒu)望维持较高增速。

　　而针对电力(lì)板块，民生加银(yín)基金认为，2023年宏观经(jīng)济运(yùn)行总(zǒng)体回升有(yǒu)望(wàng)将促进电力消费(fèi)需(xū)求增长(zhǎng)。受(shòu)上年同期低基数等因(yīn)素影响，预计今年二季(jì)度电(diàn)力消费(fèi)增速将有望回(huí)升(shēng)。在电力市场(chǎng)化改革的持续(xù)推进下，电价趋势有(yǒu)望稳中小(xiǎo)幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机(jī)制(zhì)有望持续推广，容(róng)量补偿电价等(děng)机(jī)制或有(yǒu)望出台。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害