自4月下旬(xún)高点(diǎn)回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的(de)操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看(kàn)来，场内资金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出(chū)市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值的认可。经过(guò)前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科(kē)创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去(qù)明显改善(shàn)，与此同时(shí)新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体(tǐ)较高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增(zēng)速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍(réng)有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的(de)估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受(shòu)行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省(shěng)公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或(huò)是(shì)芯片(文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之(zhī)后，当前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性(xìng)，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产量。叠加近两个季(jì)度量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释