为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长何德(dé)平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对(duì)新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获(huò)利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德平(píng)信(xìn)息披露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代(dài)表人(rén)、实际控制人何德平(píng)和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎ顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗ng)维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交易决(jué)策，更(gèng)好地(dì)共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德(dé)平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于(yú)欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链式(shì)的上下游衔(xián)接(jiē)、合(hé)作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托(tuō)其通过(guò)二级市(shì)场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的(de)操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其(qí)中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)夫妇持(chí)有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资(zī)金(jīn)和减持所得系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以认定(dìng)海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息(xī)披(pī)露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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