市(shì)场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备(bèi)。

　　截至目(mù)前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成(chéng)分增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直(zhí)高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监会将进一步完善风险0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(xiǎn)防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场内期(qī)权(quán)品种，证(zhèng)监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题的交易和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不(bù)断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具(jù)有积(jī)极意义。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本(běn)市场改革试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大(dà)。

　　首只基于科(kē)创50指数场内期(qī)权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市(shì)的集(jí)聚示范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　据了解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏(xià)上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居(jū)第(dì)二(èr)位的是(shì)易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规(guī)模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立以(yǐ)来(lái)，市场对风险管理(lǐ)工具(jù)的(de)呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资(zī)者在(zài)投(tóu)资科(kē)创板(bǎn0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题)个股面临的价格波(bō)动更(gèng)大，因此(cǐ)，随着(zhe)市场(chǎng)体(tǐ)量(liàng)不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供(gōng)更加灵活的风险管(guǎn)理工具，使得投资者更有效(xiào)率管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有更多的(de)时间(jiān)和精力去关(guān)注标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教(jiào)授韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市(shì)场的容量将(jiāng)有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流动(dòng)性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好地服务(wù)科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来(lái)ETF期权市场上新速(sù)度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交(jiāo)所(suǒ)旗下的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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