中国金融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过(guò)得如何(hé)？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公布：9家外(wài)资控股券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国(guó)际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合并，两家国(guó)际金融巨(jù)头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍(réng)是业内关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深(shēn)入财富(fù)管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司(sī)来说，除了(le)面(miàn)临(lín)行(xíng)业“二八(bā)分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商(shāng)2022年(nián)年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年(nián)”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成立(lì)时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿(yì)元）、野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和(hé)证券（-8266.01万元(yuán)）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年同期的8491万元亏(kuī)损(sǔn)幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年因获(huò)得(dé)外资(zī)股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券，业绩较上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营业收入(rù)5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和(hé)证券和星展证(zhèng)券(quàn)均(jūn)于(yú)2020年获得(dé)证监(jiān)会(huì)批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商(shāng)登记，正式(shì)展业(yè)时(shí)间不长。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万(wàn)元，较上年同期(qī)有所(suǒ)收窄。大和证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万(wàn)元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商(shāng)也难(nán)以幸免。且新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业(yè)初期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的(de)产生。

　　与国内(nèi)大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业(yè)务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务(wù)及(jí)管理(lǐ)费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实(shí)现了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年(nián)的“券业小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行业内排(pái)名(míng)下游，但其业绩已跻身(shēn)行业(yè)中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批(pī)复，成立合资证券(quàn)公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩根大通(tōng)证券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队(duì)成立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和(hé)运作取得(dé)进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化(huà)的平台优势，整合集(jí)团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的(de)合格境外机(jī)构投资(zī)者(zhě)，目标客群机(jī)构(gòu)投(tóu)资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取(qǔ)舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较(jiào)好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是(shì)进入中国时(shí)间最早的(de)一批合资券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就(jiù)已在国内展业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同(tóng)比增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在(zài)2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备(bèi)并参与(yǔ)了沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)互联互通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注(zhù)的(de)是，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报(bào)时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易(yì)预计在(zài)6月(yuè)底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的(de)合并对两家外(wài)资控股(gǔ)券商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也(yě)将(jiāng)造成一(yī)定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计(jì)所普(pǔ)华永道对瑞(ruì)信证券出具(jù)了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司之间达成协议和(hé)合并(bìng)计划，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合并计划(huà)的完成日(rì)尚不明确(què)。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到(dào)上述合并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表明(míng)存(cún)在(zài)可能(néng)导(dǎo)致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券(quàn)公司设(shè)立规(guī)则》后(hòu)首家获(huò)批(pī)的(de)合资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在(zài)该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞(ruì)信(xìn)证券将受(shòu)同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券(quàn)公司股东以及股东的控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的(de)数量(liàng)不得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞信(xìn)证券的牌照或将面临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而(ér)透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难发现，依(yī)托于各自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续推进的基(jī)础上，新(xīn)增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服(fú)务、集(jí)团间跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等多种业务(wù)模式，通过服务手段的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业务将定位(wèi)于“中(zhōng)国高(gāo)端(duān)财富人群(qún)”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支(zhī)持(chí)以及集团(tuán)跨境合作四个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的(de)业(yè)务核心竞(jìng)争力，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团(tuán)全资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高(gāo)华签订(dìng)《业(yè)务转让协议》，受让北京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表(biǎo)示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资产配置为(wèi)核心进行新产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能(néng)部门为在(zài)岸客(kè)户提供财(cái)富管理(lǐ)综合解决(jué)方(fāng)案，丰(fēng)富客户产品(pǐn)种类选择，开展境内私人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展境(jìng)内产品(pǐn)平台(tái)。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进跨境投资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在具备(bèi)外资(zī)银行股东(dōng)背景的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净值个(gè)人客户综合(hé)财富管理业(yè)务(wù)的运作。私人财富管理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依托汇丰环球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值客(kè)户及其家族提供专业、多(duō)元及定制(zhì)化的资产配置服务，为客(kè)户(hù)实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳(zhèn)分(fēn)公司财富(fù)管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新政举措，致(zhì)力(lì)于发展(zhǎn)财(cái)富管理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部(bù)秉持(chí)着为(wèi)客户进行全方位资产配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资(zī)解决(jué)方案和财(cái)富规划方(fāng)面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架(jià)上策(cè)略，精选上架(jià)多(duō)支产品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元化(huà)的投(tóu)资方案。

　　外(wài)资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市(shì)场对外开(kāi)放的力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金融机(jī)构(gòu)加速了在境内(nèi)设立(lì)控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公(gōng)司(sī)注册地为北京市(shì)，注册资(zī)本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于从事资龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注(zhù)的(de)是，渣打证券是(shì)首家新设(shè)的外(wài)商独资证券(quàn)公司(sī)。就监(jiān)管批复信息来看(kàn)，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内(nèi)，目前国内的外(wài)资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的(de)设立申请仍处于(yú)证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证(zhèng)券和青岛意才证券已(yǐ)获(huò)第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易(yì)会满等先(xiān)后在京会见美(měi)国桥水基金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证(zhèng)券、英国(guó)汇丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡马(mǎ)锡(xī)、德国(guó)安(ān)联(lián)保险、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等(děng)国际金(jīn)融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景。近(jìn)年来中国(guó)资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融(róng)机构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的(de)机遇。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中(zhōng)国(guó)市场，将(jiāng)继(jì)续与中(zhōng)国深(shēn)化合作，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务(wù)和投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自外资(zī)券(quàn)商(shāng)的市场竞争，国内券商也纷纷感受到了(le)挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即在2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业(yè)便(biàn)利度不断提升(shēng)，经营范围和(hé)监管(guǎn)要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产管(guǎn)理机构等(děng)加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证(zhèng)券(quàn)公司既带(dài)来了国际金(jīn)融机(jī)构全面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过(guò)与国际金融机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证(zhèng)券(quàn)也表示，当前证券(quàn)行业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金融科技对龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化(huà)，外(wài)资券商市(shì)场(chǎng)冲击将(jiāng)逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局正加速演(yǎn)变。

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