在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如(rú)何(hé)看待？行(xíng)业去(qù)库存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的(de)锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期(qī)去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价(jià)格大(dà)起大(dà)落在(zài)市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联(lián)数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的(de)区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源(yuán)行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季度毛(máo)利(lì)率为21.27％，总监和经理哪个大较去(qù)年(nián)全年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理总监和经理哪个大增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等多(duō)个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下(xià)降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报(bào)也(yě)显示，其存货(huò)金额从去(qù)年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要(yào)一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若(ruò)下游需(xū)求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该(gāi)公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中(zhōng)国(guó)外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露(lù)的(de)年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言(yán)，储能行业的(de)空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目前订(dìng)单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中国的标准化集装箱产品。

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