金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收(shōu)盘(pán)价。今年(nián)以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月(yuè2024年房价会继续下跌吗)海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国(guó)人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日(rì)本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示(shì)将进一步投资(zī)日本股票(piào)。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整(zhěng)体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的(de)分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理(lǐ)解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日本综合(hé)商(shāng)社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开始(shǐ)大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的(de)美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可乐股票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国(guó)际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表示(shì)在新的地(dì)缘政治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野(yě)心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势(shì)固然不可避(bì)免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者(zhě)提高回(huí)报、鼓励(lì)企业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了2024年房价会继续下跌吗改变大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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