金融界5月(yuè)12日消息 国内期(qī)货市场收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势(shì)，价格深(shēn)跌(diē)5％以上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数(shù)据(jù)，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据(jù)，6月美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至(zhì)降息(xī)已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周(zhōu)在(zài)美(měi)联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间，在此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政策的不确定性(xìng)，贵金属部分回吐(tǔ)前期(qī)超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年(nián)以来的(de)最高水平(píng)，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降温(wēn)。同时国内社融超(chāo)预(yù)期下滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难言企(qǐ)稳，后续还需(xū)关(guān)注海外衰退预(yù)期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退预期(qī)与(yǔ)有色金(jīn)属走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅调整

　1km等于多少米 1km是不是1公里　前(qián)期强(qiáng)调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行(xíng)情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会(huì)继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲(pí)软增(zēng)加美联(l1km等于多少米 1km是不是1公里ián)储政策(cè)转向宽松预(yù)期(qī)以及经济风险依(yī)然(rán)利好(hǎo)贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金(jīn)属大幅回落等因(yīn)素综(zōng)合(hé)影响下，白(bái)银高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有(yǒu)效跌(diē)破该位置(zhì)将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千(qiān)克(kè)）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银(yín)行情企(qǐ)稳(wěn)再低位做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅速(sù)转向，美(měi)元美(měi)债走势(shì)偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整行情；后(hòu)续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济下行(xíng)风险、银行业(yè)风(fēng)险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新高，贵金属逢低(dī)做多(duō)配置(zhì)依然是(shì)核心(xīn)建议。

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