自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及(jí)其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿(yì)元(yuán)之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资(zī)金持续(xù)流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期(qī)拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际(jì)改善的预(yù)期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平(píng)，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的(de)一致(zhì)预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数(shù)仍有优势，配置性价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看(kàn)好科(kē)创板的表(biǎo)现，经(jīng)过了(le)三(sān)年(nián)的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估(gū)值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业(yè)和(hé)公(gōng)司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人ng>行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前(qián)三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列(liè)入(rù)出口管理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘(piāo)红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯(xīn)片(piàn)指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入(rù)供过(guò)于(yú)求(qiú)周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去(qù)化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存(cún)储行业(yè)具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。