踩上AI风口的(de)三六零(líng)，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周(zhōu)五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数(shù)达(dá)到近(jìn)33万，而截至(zhì)去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就(jiù)是(shì)股(gǔ)价暴涨的一季度股东户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要(yào)投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增(zēng)值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于上(shàng)市(shì)公(gōng)司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达(dá)克私有化退市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从徘(pái)徊到下滑。净(jìng)利(lì)润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其(qí)他(tā)年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要系营业(yè)收入(rù)下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然(rán)迎来(lái)转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价(jià)2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可(kě)收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算(suàn)起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多(duō)数投资(zī)者(zhě)表示(shì)大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至(zhì)到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但(dàn)到了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季度以股权投资机(jī)构(gòu)为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限(xiàn)公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超(chāo)约8500万股，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把(bǎ)其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽车去年财务数据(jù)曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年(nián)累(lèi)计亏(kuī)损已经(jīng)超(chāo)过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽(qì)车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其(qí)持有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给(gěi)两(liǎng)家有限合伙企(qǐ)业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发(fā)布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改造。萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌>2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三(sān)六零(líng)的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投(tóu)资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿(yì)元(yuán)，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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