金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点(diǎn)，比(bǐ)上(shàng)年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济(jì)发放的(de)外币贷(dài)款折合人(rén)民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元。

　　ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗此(cǐ)外，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同比多(duō)减5524亿元(yuán)。其中(zhōng)，住(zhù)户存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业(yè)存款(kuǎn)减(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金(jīn)融机构(gòu)存款增加2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因(yīn)居(jū)民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消费在二(èr)季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首(shǒu)次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下(xià)：在经(jīng)历了一季度的(de)爆(bào)发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上(shàng)来(lái)看(kànny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗)，居民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中长期贷款有较强韧性。信贷回(huí)落可能是因为一季(jì)度透(tòu)支了部分银行信贷(dài)额度和企业信贷需求(qiú)，而且4ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗月地产(chǎn)销售也边(biān)际走(zǒu)弱(ruò)。社融增速与上月持平(píng)，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基数(shù)下回(huí)落(luò)。

　　申(shēn)万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可能(néng)重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费(fèi)在二季度(dù)同(tóng)样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同比回(huí)落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比(bǐ)回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非企业活期存(cún)款大幅(fú)改善，和(hé)地产销(xiāo)售的(de)再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认(rèn)为是(shì)季节(jié)性波动。因为银行倾向于让理财(cái)产品在(zài)季末(mò)到期，使资(zī)金回流成存款(kuǎn)，以应(yīng)对考(kǎo)核(hé)，然后在下季初发行新(xīn)的(de)理财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居(jū)民存款在季末季初(chū)常出(chū)现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点，或许反(fǎn)映了企业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信证券(quàn)看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季节(jié)性规律。在(zài)本月数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从历史规律来看，4月及(jí)7月(yuè)一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时点(diǎn)。以4月为(wèi)例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民(mín)存(cún)款的减少量少(shǎo)于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得(dé)出(chū)类似(shì)居(jū)民加速偿还(hái)房贷(dài)等结(jié)论(lùn)。

　　对(duì)于(yú)居民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资产(chǎn)，而非消费(fèi)领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)于4月的信贷结构(gòu)问题，招商(shāng)宏观(guān)表示在(zài)放(fàng)缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中，结(jié)构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大(dà)部分，居民端中长(zhǎng)期信贷出(chū)现收缩。这种结(jié)构特征反映了居民(mín)端在前期购(gòu)房需(xū)求(qiú)脉冲式(shì)释(shì)放后信心仍然不足的情况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑(chēng)，不排除居民(mín)端新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷量会持续(xù)维持(chí)在低位。

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