AI板块成为2023年最火爆(bào)的(de)板块，吸引(yǐn)人全市(shì)场的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上市公司宣布试水人(rén)工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关(guān)系(xì)管理，更(gèng)有基(jī)金经(jīng)理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起市场关(guān)注的(de)是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中，无(wú)论是成长派、还是价值派，众多基金(jīn)经理(lǐ)均谈及对AI投资(zī)机遇。各大(dà)派别基(jī)金经理均认可AI所带来(lái)的颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行情演绎(yì)下(xià)，也(yě)有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布(bù)2023年一(yī)季报，引人关注的是，季报中部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容阐述(shù)了人工智能对各个(gè)行业(yè)的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保(bǎo)护和可持续发展，以及新(xīn)能源(yuán)开发和(hé)利用等领域。文(wén)中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能领域的快速发(fā)展(zhǎn)为全球带(dài)来无数(shù)机遇和挑战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们(men)的生(shēng)活方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需要建(jiàn)立完善(shàn)的法律(lǜ)法(fǎ)规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑(tiāo)战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来的(de)机遇，共同推动这一领域的创新和(hé)发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱(yú)乐(lè)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)王(wáng)贵重(zhòng)在季报中(zhōng)也明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人工(gōng)智能对各个(gè)行业(yè)的改变(biàn)。他还(hái)专门谈及，一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网行业(yè)。数字(zì)化的(de)核心(xīn)逻(luó)辑是提高效(xiào)率(lǜ)，而什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网平(píng)台等提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数(shù)字化(huà)时，表示其(qí)本质(zhì)是利(lì)用技术的手段，提升(shēng)组(zǔ)织信息(xī)计算、存(cún)储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长期向上(shàng)的类(lèi)消费行(xíng)业，在美国(guó)是(shì)一个(gè)和互联(lián)网行业一样大规模的产业。在中(zhōng)国，依然处于(yú)产业的早期，但(dàn)是我(wǒ)们(men)可以看到(dào)疫情背(bèi)景下，大(dà)家(jiā)越来越意识(shí)到数字(zì)化(huà)的(de)重要性。而此轮数字化(huà)将(jiāng)会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也(yě)会给中国公(gōng)司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板块的(de)估值都到(dào)了历(lì)史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经理首(shǒu)次利用人工智能完(什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空wán)成季报(bào)，也显示出人工智能确实开始方方面面开(kāi)始影响我们(men)的(de)生(shēng)活、工作等，是一个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金(jīn)公司(sī)积极拥抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基地(dì)宣布成为百度(dù)文心一言首批生(shēng)态合作(zuò)伙伴(bàn)，鹏华基(jī)金投教基地(dì)也将通过百度智(zhì)能(néng)云接(jiē)入(rù)文心(xīn)一言能(néng)力(lì)，致(zhì)力于创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资体验感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智(zhì)能(néng)成为一季度市场热点(diǎn)，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长(zhǎng)派基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，也不乏价值投资派基(jī)金经(jīng)理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐一季(jì)报可(kě)以看出，该基金(jīn)一季度进行了一(yī)定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的(de)计算机和传媒(méi)互(hù)联网行业。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　嘉实大科(kē)技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们长期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药(yào)。我们认(rèn)为，各个细(xì)分行业的beta收(shōu)敛(liǎn)之(zhī)后(hòu)，竞争力(lì)会重新成(chéng)为最重要(yào)的增(zēng)长要素。另外，我(wǒ)们(men)依然旗帜鲜明的(de)看好(hǎo)港(gǎng)股的机会，特(tè)别是软件和互(hù)联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实际上，除了王贵重(zhòng)，在嘉实基金(jīn)科技成长团队中，有不(bù)少基金经理(lǐ)明确(què)看好人工智(zhì)能带来的投(tóu)资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强基金经理(lǐ)陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件(jiàn)，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需求刺激(jī)下将(jiāng)迎来(lái)3年(nián)以上的景气周期，也是(shì)为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空(kōng)间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新一轮科技创新(xīn)周期的序幕，带(dài)来以十(shí)年(nián)为维度(dù)的产业变革机会，同时配合2023年一(yī)季(jì)度的复(fù)苏和业绩修(xiū)复，以软件计算(suàn)机(jī)为代(dài)表的科技板块内会持续有(yǒu)个股(gǔ)投(tóu)资机会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能(néng)源新材(cái)料基金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也(yě)表示(shì)，未来，毫无疑(yí)问人工智能(néng)和可再生(shēng)能源(yuán)将构成未来社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着经济的(de)企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机会将进入(rù)新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他(tā)在一季报中表示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度，他所(suǒ)管(guǎn)理的基金(jīn)维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨(chén)股份新(xīn)入兴全(quán)合润前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业(yè)退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)，是2022年(nián)年末的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到了(le)十大重仓股。兴全合(hé)宜的(de)重仓股(gǔ)上(shàng)，也体现了(le)对(duì)人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报(bào)前十(shí)大重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活(huó)在一(yī)季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业结(jié)构占比，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大(dà)讯飞、三六(liù)零(líng)、金(jīn)山(shān)办公、中科曙光等4个(gè)TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保(bǎo)利(lì)发展退出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示(shì)，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的看(kàn)好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发(fā)展的核(hé)心在(zài)于全要素(sù)生产率(lǜ)的提升，充(chōng)分利用(yòng)好云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有(yǒu)较(jiào)好的产(chǎn)业逻辑，通(tōng)过信息技术全方(fāng)位赋能传统行(xíng)业，从生产和(hé)服务端(duān)全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底(dǐ)层(céng)的通(tōng)信网络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这(zhè)是一个系统性工程，产业空间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有成长性(xìng)的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资部总(zǒng)经理陶(táo)灿管理的基(jī)金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板(bǎn)块。比如，建信(xìn)智能生活在(zài)一季度(dù)继续(xù)调(diào)整了(le)行业(yè)配置，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融地产行业的配(pèi)置，增加了(le)消费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术(shù)创新带来(lái)的相关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧(qí)声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工智能(néng)极致行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金经理对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理秦(qín)毅(yì)虽(suī)然在一季报中表达了(le)对人工智能的重视，但一季度并未加入对(duì)于AI领域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他(tā)表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈(liè)烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表的人(rén)工智能(néng)成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模型(xíng)路线的成功(gōng)，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次(cì)的人工智能的应用(yòng)领(lǐng)域得到了极大的拓展，模型(xíng)具备(bèi)了强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大创新(xīn)，未(wèi)来多个行业将极大受益(yì)于这一技术(shù)的应用和普及。未来我们应该更加重视(shì)这(zhè)一(yī)领(lǐng)域的研究(jiū)和投资。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报一(yī)季(jì)度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了(le)对(duì)AI的(de)看好，但他的基金(jīn)持(chí)仓(cāng)中也鲜少见(jiàn)到(dào)对相关板块的(de)布局。他表(biǎo)示(shì)，除(chú)复合(hé)国家安(ān)全自主(zhǔ)可控和产业(yè)趋(qū)势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技(jì)创新周期，深入和广泛(fàn)应用，将对IT产业(yè)产生更大、更持久(jiǔ)的(de)需(xū)求拉动，因(yīn)此，计算(suàn)机(jī)、电子等偏成(chéng)长行业(yè)的部分成长股是(shì)未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前十大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质(zhì)发(fā)现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源板块的非(fēi)理性(xìng)行(xíng)为，就如同去(qù)年三季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而(ér)造(zào)就了难得的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应该加(jiā)大对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成(chéng)长(zhǎng)基金(jīn)经理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不亚(yà)于互联网级别的(de)技(jì)术(shù)要素(sù)革(gé)命(mìng)，或(huò)许我们已经站在(zài)新(xīn)一(yī)轮科技浪潮带来的全球(qiú)繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会(huì)积极(jí)学习(xí)和拥抱(bào)，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也(yě)会努力在火热的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎，他(tā)表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据隐私、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因(yīn)为此，他在去年(nián)三(sān)四季度布局了(le)不少(shǎo)人工智能相(xiāng)关的标的，在一季度对TMT板块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少(shǎo)于市(shì)场平(píng)均(jūn)水(shuǐ)平。

　　“目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一(yī)样，交易占比创新高代表了主线行(xíng)情的确立，但(dàn)我们还是(shì)认为太阳底下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退。”李(lǐ)晓星在(zài)银华心怡一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市(shì)场走势(shì)再次佐(zuǒ)证了一(yī)个道理，即市(shì)场是难以预测的(de)。迄今为止(zhǐ)，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关(guān)板块，这在今(jīn)年初是想象不到(dào)的。就(jiù)好(hǎo)比去年初我们(men)想象不(bù)到俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它(tā)对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不(bù)同环节(jié)之间将如何分配(pèi)？市场当前认(rèn)为的受益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么(me)程度，以及渗透率将多(duō)快提升？都是很容易(yì)让人兴奋、可(kě)细说起来又让人不明(míng)就里的(de)难题(tí)。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有(yǒu)足够的(de)把握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能(néng)好的(de)资(zī)产，是我们的投(tóu)资目标。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空