近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yu什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试án)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基(jī)金材(cái)料中(zhōng)并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施罗德对(duì)中国新能源车(chē)产(chǎn)业链的(de)看重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三(sān)大(dà)主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变(biàn)得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公共(gòng)充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和(hé)电(diàn)机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯(sī)拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车(chē)在全(quán)球范(fàn)围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐(lài)

　　或(huò)许是基(jī)于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比(bǐ)亚(yà)迪、中(zhōng)国石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电(diàn)池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下(xià)降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关(guān)系若不能(néng)维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最(zuì)大的为(wèi)泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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