在华尔街经济学家和央行官员争(zhēng)论美(měi)国(guó)经济是否以及何时会陷入衰退之(zhī)际，大型基金经理们(men)并没有坐等答案(àn)揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来越(yuè)多的(de)专业(yè)选股人士将资金从银行等(děng)对(duì)经济敏感的股(gǔ)票(piào)中撤(chè)出，转而(ér)投资(zī)公用事业和基(jī)本(běn)消费品(pǐn)等在经济低迷时期被(bèi)视为(wèi)具有弹性的(de)股票。

　　美国银行汇(huì)编(biān)的数据显示，同时(shí)做多和(hé)做空的对冲基金已将其周期性股票与(yǔ)防(fáng)御(yù)性股票的比例降至至(zhì)少(shǎo)2012年(nián)以来的(de)最(zuì)低水平。对于(yú)只(zhǐ)做多的基金经理(lǐ)来说，他们对(duì)周期性公(gōng)司(sī)(这些公司的命(mìng)运取决于商业周期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年以来(lái)的最低水平。

　　这一切(qiè)都突显了主动(dòng)投资领域的悲观情绪(xù)仍(réng)在加剧，尽管美股从去年10月低点(diǎn)反弹(dàn)，增加了5万亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美国银(yín)行策略师(shī)表示，主动选(xuǎn)股者(zhě)“为2009年(nián)式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期(qī)股相对防御股的(de)比(bǐ)例降至近10年低点(diǎn)

　　最(zuì)近对防(fáng)御股的(de)偏(piān)好与去年不同，当时对衰(shuāi)退的担忧蔓延(yán)，主动型基金紧紧抓住(zhù)周期股(gǔ)。这一立场表(biǎo)明(míng)，人们(men)相信美联储有能(néng)力通过积极的抗通(tōng)胀行动实现软着陆。现在，这种乐观(guān)情绪(xù)已经消(xiāo)散。

　　行业仓位(wèi)数据(jù)进一步证明(míng)，专业人士持(chí)续看空股市。在美(měi)国银行4月份对(duì)基金(jīn)经理的最(zuì)新(xīn)调查(chá)中，现金持有量保持在(zài)较(jiào)高水平，相(xiāng)对(duì)于股票，债券(quàn)比2009年以(yǐ)来的任何时候(hòu)都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人(rén)John Flood上(shàng)周表示，在市场(chǎng)开始逃离时(shí)，只做多的(de)基金被迫(pò)成为(wèi)FOMO(害怕错过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选股者的(de)谨慎态度与基于图表信号配(pèi)置资(zī)产的计(jì)算(suàn)机驱动策略形成了鲜明(míng)对比。由于股(gǔ)市(shì)稳步(bù)上涨和市场(chǎng)波(bō)动性(xìng)下电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊降，趋(qū)势追踪基金和波(bō)动性目标基(jī)金等系统性资金管理(lǐ)公(gōng)司近几个月(yuè)增加了股(gǔ)票持(chí)有量。

　　德意志银(yín)行的(de)投资者仓(cāng)位模(mó)型最(zuì)能说(shuō)明这种(zhǒng)分歧立场。德意(yì)志银行称，量化基(jī)金继续抢(qiǎng)购股票，而(ér)自由裁(cái)量投资(zī)者(zhě)的敞口已降至(zhì)一年(nián)区(qū)间的底部。

　　看(kàn)空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很大一(yī)部分归因(yīn)于(yú)那(nà)些(xiē)对价(jià)格不(bù)敏感(gǎn)的量化(huà)投(tóu)资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股价上(shàng)涨时买入股票。看(kàn)空者(zhě)还警告称，持续(xù)数(shù)月的股市反弹是不可持续(xù)的。由于标普500指数(shù)几(jǐ)次突破4电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺乏动能可能会限制量化基金(jīn)的需求。另一方面，新一轮的抛售可能会促使量化基(jī)金(jīn)改变(biàn)路(lù)线，并退出(chū)股市(shì)。

　　好于预(yù)期的经济数据(jù)和企业财报也提振股(gǔ)市。尽管各公司在本财报季的业绩超出(chū)预期，但目前来看，这还不(bù)足以让美国企业重回增长轨道。就(jiù)连美联储官员也预(yù)测(cè)今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时(shí)候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国(guó)银行的(de)Subramanian表示(shì)，以史为鉴，过早地为经济衰(shuāi)退做准备而(ér)采取防御措施(shī)，最终可能会(huì)付(fù)出高昂(áng)的代价(jià)。

　　Subramanian发(fā)现(xiàn)10个最(zuì)具(jù)周期性的行业往往在衰退(tuì)前的6个月内(nèi)表现优异。直到(dào)真正的经济衰退到来，防御性股票才(cái)开始大放异彩，尽管它们(men)的领先地位通常会在下行周期结(jié)束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银(yín)行(xíng)的经济学家(jiā)预计，美国经(jīng)济衰退将从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊