5月12日晚间，江(jiāng)铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的(de)江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江(jiāng)铃汽(qì)车前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败(bài)告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公开挂牌(pái)方(fāng)式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接(jiē)盘方开出了(le)要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售(shòu)重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权(quán)挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一(yī)名意(yì)向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车成了(le)接盘侠(xiá)。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关(guān)交(jiāo)易规(guī)则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就(jiù)出售交(jiāo)易(yì)股(gǔ)权(quán)签(qiān)署了(le)《关于江铃重型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让(ràng)协议》，确定就(jiù)目标股权支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于(yú)交易所(suǒ)需的政府审批事项未能在约定的(de)时(shí)间内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年(nián)之(zhī)久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败告(gào)终(zhōng)。需(xū)要提(tí)及的是，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成(chéng)为“财务黑(hēi)洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山(shān)西省汽车工业(yè)集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货车，但由于(yú)经营(yíng)不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国(guó)兵器(qì)装(zhuāng)备(bèi)集团及(jí)中国长安汽车(chē)集团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重汽重(zhòng)组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车进入(rù)重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最(zuì)终太原重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年(nián)第一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原(yuán)重汽产生了兴趣，该(gāi)公(gōng)司在2012年(nián)7月以不超(chāo)过2.7亿元的(de)价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重广西属于南方还是北方汽的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察(chá)不足，经(jīng)营状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风(fēng)公司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的单月销量，就(jiù)已超(chāo广西属于南方还是北方)过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡的销量数(shù)据。

　　销量严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽(qì)俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽(qì)车(chē)2020年财(cái)报数据显示，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不(bù)抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停(tíng)止了(le)所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车(chē)还(hái)对(duì)江铃(líng)重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举动的主要目(mù)的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来(lái)日子也不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其(qí)实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间，江(jiāng)铃汽车收到(dào)的政府(fǔ)扶持资(zī)金就(jiù)达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其(qí)当年的净利润。而扣(kòu)除非(fēi)经常性损益后，江铃(líng)汽(qì)车在这两(liǎng)年的扣(kòu)非归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿(yì)元。

　　而(ér)且(qiě)江铃(líng)汽车在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即(jí)降至17.6亿元(yuán)，而(ér)到了2022年这一(yī)科目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营(yíng)收为(wèi)75.26亿元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次(cì)也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停(tíng)生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要开(kāi)支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继(jì)续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽的(de)重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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