今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期(qī)都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重内都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模(mó)基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出(chū)的反对（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停(tíng)了(le)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国(guó)政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的(de)债孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重(zhài)务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时(shí)对(duì)其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么(me)其债权信用将受到损害(hài)，原(yuán)有债(zhài)权(quán)人权(quán)益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美国政府(fǔ)的(de)偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是美国债券的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么这次(cì)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频(pín)上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美(měi)国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债(zhài)务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与(yǔ)国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如(rú)果拜登和(hé)国会(huì)领袖(xiù)们(men)在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院(yuàn)共和党人(rén)在(zài)谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约(yuē)而(ér)仅(jǐn)仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了(le)全球(qiú)资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首次下(xià)调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高的(de)借(jiè)贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支(zhī)出(chū)削(xuē)减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济(jì)学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持(chí)续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价(jià)值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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