市场再(zài)迎来风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所发(fā)文(wén)称，将(jiāng)在(zài)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准备。

反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数c="http://img.jrjimg.cn/2023/05/14/4ae5c301847bcdfa947d801db0512e88.png" alt="首只基(jī)于科创50指数场内期权要来了，将如何改变市场？">

　　截至目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合(hé)计规(guī)模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活(huó)的(de)风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都将有(yǒu)所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金入(rù)市，也(yě)能更好地服务于(yú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，将总体(tǐ)沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会(huì)也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开放决策部(bù)署的(de)重要(yào)安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建设(shè)具有积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期(qī)权(quán)

　　据(jù)上(shàng)交(jiāo)所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目前科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所根据市(shì)场需求(qiú)积(jī)极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至目前，市场上(shàng)科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅(fú)限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资科创板个股面临的价格(gé)波动更(gèng)大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提(tí)供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具(jù)，使得投资者更有效率管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去(qù)关(guān)注标的对(duì)应上市公司的投资价(jià)值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推(tuī)出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更(gèng)多的增量资金，更好(hǎo)地服务(wù)科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作用。截至目前，市(shì)场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在(zài)去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种上(shàng)市，包括(kuò)上交所旗(qí)下的(de)中证500ETF期权(quán)，深(shēn)交所旗下(xià)的(de)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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