投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于(1dm等于多少cm 1dm等于多少myú)人工智能主(zhǔ)题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的(de)市值。1dm等于多少cm 1dm等于多少mp>

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公(gōng)司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关注热(rè)情(qíng)也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基金也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方(fāng)面有业务上的(de)合(hé)作。从公(gōng)募基(jī)金一(yī)季(jì)度末的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募(mù)基金主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投资海外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中包(bāo)括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初(chū)以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套(tào)件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业(yè)发展趋势(shì)来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先(xiān)建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未(wèi)来最(zuì)有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩(jì)的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽(suī)然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形处理器(qì)）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及(jí)背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力(lì)，且空(kōng)间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值(zhí)得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大(dà)热必死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对(1dm等于多少cm 1dm等于多少mduì)低(dī)位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。在具体投资(zī)的时候要(yào)选(xuǎn)择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力(lì)的投资标的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在(zài)未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要(yào)以合适(shì)的价格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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