投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热(r防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正è)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业(yè)，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带(dài)来深远的(de)影响(xiǎng)。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早(zǎo)已布局(jú)英伟达或(huò)相关概(gài)念股。交易软件通达(dá)信推出了英(yīng)伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信(xìn)息显示，相关概念股一共(gòng)包含32家A股上(shàng)市(shì)公司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基金一季(jì)度(dù)末的(de)数据来看，部分(fēn)被纳(nà)入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接(jiē)持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的(de)公募基金主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳(nà)斯达克(kè)100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办(bàn)公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式解决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的投资者而言(yán)，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新(xīn)的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立(lì)起(qǐ)良好商业(yè)模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有(yǒu)所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸多(duō)因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前(qián)全球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处(chù)理器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的(de)产能扩(kuò)张信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正时买入，而是需(xū)要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策等因(yīn)素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技(jì防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正)术、真正具有核心竞争力(lì)的(de)投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不要(yào)将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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