财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从(cóng)业(yè)内获(huò)悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口(kǒu)指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调(diào)整(zhěng)新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整(zhěng)是不久前(qián)监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人(rén)身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量业务(wù)退(tuì)保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再(zài)中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还(hái)有(yǒu)待监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳(wěn)健，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对(duì)投(tóu)资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率(lǜ)跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率(lǜ)下行(x中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗íng)，投资承压(yā)，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大(dà)量对利率敏感的低利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，参考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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