金融界5月22日消息 日本股市走出了(le)泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正(zhèng)接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力(lì)量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模(mó)的外(wài)国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导火(hu1米等于多少mm 1米等于多少厘米24px;'>1米等于多少mm 1米等于多少厘米ǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈(hā)撒(sā)韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决(jué)定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解(jiě)，我们可(kě)能和这五(wǔ)家公司(sī)都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥有(yǒu)的(de)一大(dà)堆业(yè)务，同时(shí)我们(men)还能通过融资(zī)解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)1米等于多少mm 1米等于多少厘米人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动(dòng)告(gào)诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科(kē)恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报（国(guó)际会计准则）于5月9日(rì)全部出炉。日本5大商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研报(bào)中(zhōng)指出在过(guò)去的三十(shí)年(nián)中，日本经(jīng)历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也(yě)被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)表示在(zài)新的地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)下，日本在亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免，但(dàn)良好的医(yī)疗(liáo)体系(xì)以及人工智能的发展，也意(yì)味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能(néng)力的改善和(hé)价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对(duì)投资(zī)者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改(gǎi)革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为(wèi)了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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