总市值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也(yě)发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投(tóu)资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作(zuò)用，对于促进(jìn)科(kē)创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关(guān)注ETF期权市场的稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监会一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步(bù)完善(shàn)风险(xiǎn)防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额(é)制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实(shí)做好各项业(yè)务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创业板ETF期(qī)权阅历是什么意思、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险管理工(g阅历是什么意思ōng)具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人(rén)士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的(de)公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的(de)风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规(guī)模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利(lì)于吸引(yǐn)中(zhōng)长资(zī)资(zī)金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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