近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北(běi)向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的(de)看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是(shì)医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投资者提供了重(zhòng)要(yào)的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所(suǒ)有电(diàn)动(dòng)汽车(chē)中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完善(shàn)的(de)国(guó)家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的(de)领域(yù)中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组件为(wèi)例，它是电动(dòng)汽(qì)车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范(fàn)围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于(yú)2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时(shí)代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者也非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同(tóng)时(shí)也解释了：他们如何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的(de)电池技(jì)术出现，宁(níng)德时代的(de)竞(jìng)争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润(rùn)率。宁德时代(dài)和(hé)电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时代(dài)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(lián)网或者食(shí)品饮料也颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(j印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ī)金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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