美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大(dà)，并(bìng)有可能将全球(qiú)市场推入(rù)一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份业(yè)内机构(gòu)的(de)最新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行(xíng)的调(diào)查，对于那(nà)些寻求避(bì)风(fēng)港(gǎng)的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫博(bó)弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其义务，他(tā)们将(jiāng)购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是(shì)其(qí)他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据(jù)这(zhè)份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资(zī)产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖(tuō)欠支(zhī)付的重灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使是(shì)那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实(s猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么hí)上，即便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它(tā)们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特(tè)币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资(zī)者(zhě)在美国债务违(wéi)约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界和金融(róng)界的大(dà)佬们已经纷纷发出警告，如果债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的(de)风险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信(xìn)用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之(zhī)前几次债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际(jì)违(wéi)约的可能性相对(duì猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险比以(yǐ)前更高(gāo)。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能(néng)无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲并不便宜，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为止，黄金(jīn)的表现非常(cháng)好——先是受到中国买(mǎi)家不断增长(zhǎng)的(de)需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略低(dī)于本月(yuè)早些(xiē)时候触(chù)及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者都(dōu)认(rèn)为(wèi)，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美(měi)国国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业(yè)人(rén)士意见不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资者预计，如(rú)果(guǒ)发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务上限僵局推高了一些(xiē)期限(xiàn)非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益(yì)率(lǜ)，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可能被延(yán)期支付，这加剧了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从预(yù)期的纳税和其他收(shōu)入措施中获(huò)得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空(kōng)间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期国库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了(le)一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的(de)创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发(fā)。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者对标(biāo)普500指数的前景预(yù)测，没有散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到(dào)短(duǎn)期违约，猫踩奶是认主人了吗，猫咪频繁踩奶是在暗示什么市场反应将(jiāng)给国会带(dài)来提高债务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不(bù)少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债务上限闹(nào)剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主要储(chǔ)备货币的地位将面临风险。

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