今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一季(jì)报揭(jiē)开(kāi)了基金经理的(de)观(guān)点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的(de)诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì一周期是什么意思是多少天)，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本保(bǎo)持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺(nuò)安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响，但(dàn)是另外(wài)一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却(què)取得(dé)了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大(dà)背景下(xià)，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅一周期是什么意思是多少天为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一规(guī)模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金的话题也(yě)屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn一周期是什么意思是多少天)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威(wēi)视的(de)营收增长起了(le)很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆(yuán)半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢(xiè)治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具(jù)有良好投(tóu)资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报(bào)来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大(dà)陆、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶(dié)国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓(cāng)调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市场的博弈(yì)程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分行业的(de)定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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