大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末(mò)，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合(hé)外(wài)，其(qí)他三只产品也基本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块(kuài)的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市(shì)场一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有(yǒu)持续性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以来均(jūn)取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成(chéng)交(jiāo)占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往(wǎng)会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢(féng)低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇，指数上(shàng)半年(nián)阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述(shù)基(jī)本面风险因素逐步(bù)发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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