投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突(tū)破万(wàn)亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场(chǎng)对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人工(gōng)智能(néng)等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也(yě)早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务(wù)上(shàng)的(de)合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股票的公募(mù)基(jī)金主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规(guī)模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数(shù)为(wèi)纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多(duō)家全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只吴亦凡资产多少亿基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基(jī)金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记(jì)者(zhě)，国内(nèi)AI投资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等(děng)美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以(yǐ)来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公司今年(nián)一季度的(de)业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力的大(dà)赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具(jù)备这(zhè)些(xiē)特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期(qī)基本面(miàn)有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行业成交热(rè)度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导(dǎo)体(tǐ)板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的(de)算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背(bèi)后的产能扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导(dǎo)体(tǐ)设备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　吴亦凡资产多少亿站在投资的(de)角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适(shì)的价(jià)格买(mǎi)入，否则很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景气亏(kuī)了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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