5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私(sī)募(mù)景(jǐng)林资产递(dì)交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的第一(yī)季(jì)度持(chí)仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲基金机构，亦(yì)是内(nèi)地少(shǎo)有的进行大(dà)手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买方机构(gòu)之一(yī)，景(jǐng)林的动向受到了(le)市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整(zhěng)体(tǐ)持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产在美股市场持有(yǒu)34家上(shàng)市公(gōng)司(sī)的(de)股票。其中，前十大(dà)持仓标的在总市值(zhí)中的(de)占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股持仓(cāng)前十(shí)大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头(tóu)号(hào)重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对(duì)比，景林(lín)资产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增(zēng)持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次(cì)比一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三、四季度分(fēn)别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进(jìn)行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季(jì)度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大(dà)重仓股第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今(jīn)年以(yǐ)来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局(jú)教育股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在(zài)美(měi)股(gǔ)的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属重点(diǎn)加仓(cāng)教育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产持有新东方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末(mò)持股市(shì)值超1.6亿(yì)美(měi)元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林资(zī)产一季度(dù)还建(jiàn)仓(cāng)了(le)好未来，期末持(chí)股(gǔ)数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育(yù)个股股价均(jūn)处于(yú)震荡态(tài)势，并无(wú)太(tài)多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业(yè)来(lái)看，不同年龄层的用户(hù)对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括(kuò)开拓(tuò)眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力等(děng)。双(shuāng)减政(zhèng)策推(tuī)行之后，目(mù)前行(xíng)业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中很多公司退出离开，使得行业竞(jìng)争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和(hé)公信力(lì)，品牌(pái)的护(hù)城河依(yī)然很深(shēn)。个别头部企(qǐ)业(yè)在K9学科(kē)之外(wài)的(de)教育领域业务基础扎实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播电(diàn)商(shāng)业(yè)务(wù)等新业(yè)务成为新的(de)增长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司的利(lì)润和现金流(liú)稳中(zhōng)转好，同时(shí)账上(shàng)资金(jīn)充足，当时(shí)的估值下有足够的安全(quán)边际。在(zài)过(guò)去几个季度的财报中，我们看(kàn)到(dào)了相关的积(jī)极信号。”景林(lín)资产(chǎn)表示。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的(de)选择似乎与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)公(gōng)开资(zī)料显示，截至今年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万(wàn)股，相比(bǐ)于去年底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓(cāng)比(bǐ)例(lì)接近(jìn)三(sān)成(chéng)。而一季度高毅资产大举买入近156万(wàn)股好未(wèi)来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机(jī)之风

　　自(zì)五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块(kuài)成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明(míng)，晋升市(shì)场第二大主线。

　　可好(hǎo)景(jǐng)不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便(biàn)开始(shǐ)持续下跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客(kè)观数(shù)据信息开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查罗(luó)列(liè)，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市(shì)场成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对(duì)市场的急剧降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融(róng)数据大幅(fú)低(dī)于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新(xīn)增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数的异常(cháng)，因(yīn)而与(yǔ)往年相比(bǐ)，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌落(luò)，而(ér)今年4月信贷(dài)低于2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成(chéng)为信(xìn)贷回落(luò)的主要(yào)原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查今年4月(yuè)同比少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了(le)，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已(yǐ)经快要接近零利(lì)率了，信贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈(yì)的背景不(bù)改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工智(zhì)能和中(zhōng)特估，今年(nián)已(yǐ)然(rán)累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这(zhè)边，本月(yuè)还有多只央企ETF等(děng)待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量资金进场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感(gǎn)想。大(dà)谈公募基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机之(zhī)风大盛(shèng)，认为当(dāng)下市场交易(yì)机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人(rén)的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着(zhe)红红火(huǒ)火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰大(dà)海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的(de)机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市(shì)场根本就是绕着公募持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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