财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实(sh身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么í)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司(sī)调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京(jīng)、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及(jí)新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和基金(jīn)投(tóu)资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端(duān)利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大(dà)幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司(sī)刚性(xìng)负债成本(běn)压(yā)力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定(dìng)利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着(zhe)潜在(zài)的(de)利(lì)差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成本(běn)。

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