随着(zhe)3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓(huǎn)和(hé)。从表象看，进出口双(shuāng)双(shuāng)超(chāo)预期，也(yě)显示出纯碱市场供需两旺、出(chū)口(kǒu)向好的态(tài)势仍在(zài)延(yán)续。

　　中国海关总(zǒng)署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万(wàn)吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场(chǎng)预期(qī)纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际数据来(lái)看(kàn)，其表现超出市场预期(qī)。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师(shī)周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量，3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口数量超预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量(liàng)超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在(zài)她看(kàn)来，进(jìn)口的大量(liàng)增长主要集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的(de)情况下，下游通(tōng)过(guò)进口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港后直接进入下游(yóu)玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场(chǎng)的冲击程度相对有限，但在一(yī)定程度上可能会导(dǎo)致下游厂(chǎng)家减少从国内(nèi)厂家(jiā)采(cǎi)购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐(lù)表示(shì)，2022年初全球(qiú)市场面临暴风雪等极(jí)端(duān)天气、国际地缘政治(zhì)冲突导(dǎo)致美国和(hé)土耳其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减产(chǎn)、我国出(chū)口(kǒu)市场新增(zēng)南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年全年(nián)纯碱(jiǎn)出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商(shāng)品价格处于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还能保(bǎo)持(chí)增(zēng)长态势(shì)，也确实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数(shù)的基础上(shàng)进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场预(yù)期，显示出(chū)行业供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍(réng)在延(yán)续。”在方(fāng)正中期期货分析师(shī)魏朝明看来，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量(liàng)，今(jīn)年出口量能在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进(jìn)一步上扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需(xū)求具(jù)有较强韧性(xìng)，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记者了解(jiě)到，全球经济(jì)的衰退预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定影响(xiǎng)。而国内(nèi)经济稳(wěn)增长预(yù)期强烈，国内纯碱需求(qiú)表(biǎo)现或(huò)较海外(wài)强劲，这在(zài)长期也(yě)可能影响我国纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年(nián)，今年纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于国(guó)外(wài)能源的回落背(bèi)景(jǐng)下供应的(de)回归(guī)，国(guó)内外碱的价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海运费的(de)走弱，使(shǐ)得出口出现了(le)环比(bǐ)的走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可能是前期(qī)待发订单，一部分(fēn)是外围(wéi)需求从去年(nián)的出口角度(dù)存在重心上移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产能(néng)落(luò)地以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难(nán)彻(chè)底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏低。换言之，纯碱出(chū)口利润(rùn)并不高(gāo)，这将导(dǎo)致中国(guó)出(chū)口意愿偏低(dī)。

　　此(cǐ)外，市场(chǎng)也需要(yào)关(guān)注纯碱出口目(mù)的地。“如果国内(nèi)纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至国(guó)内大型玻(bō)璃厂在海外的生产线，且该部分用量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那么这(zhè)部分(fēn)用(yòng)量(liàng)仍能让出口维持高位(wèi)。但如果是供给海(hǎi)外其他地区，可能会由于海外需求回(huí)落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口(kǒu)周期的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的(de)好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一定能够说(shuō)明3月全球的(de)纯碱需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降、进口(kǒu)提(tí)升的趋势仍是大(dà)方向，但(dàn)由(yóu)于国内进(jìn)出口数(shù)量占全国产(chǎn)能、需求(qiú)的(de)比(bǐ)例相对有限，因此对于年度供需影响也相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限。但集(jí)中在某个月(yuè)或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会对阶段性(xìng)的(de)行情(qíng)产(chǎn)生情绪和供(gōng)需(xū)影这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价，随(suí)着能源价(jià)格下(xià)调，内外(wài)价(jià)差呈逐步收(shōu)窄态势，预计今年出口相对去年下降。“后(hòu)续海外碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加预期(qī)，出口有下(xià)滑(huá)压力(lì)，进出口贸(mào)易商(shāng)顺(shùn)差(chà)或重回(huí)2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预(yù)期是国内纯碱市场(chǎng)健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内市场悲(bēi)观(guān)预期或有所消(xiāo)退(tuì)，纯碱期现货价格短期或(huò)有企稳。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看(kàn)，出口(kǒu)走弱的(de)预期基本(běn)被消(xiāo)化，进口的量相对来说(shuō)更受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进口约(yuē)有十几万吨的到港(gǎng)量，导致市(shì)场4月的平衡相对宽(kuān)松(sōng)。在他看来，未来出口的走弱则更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在内(nèi)需(xū)恢(huī)复(fù)有(yǒu)限(xiàn)的情况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下移会相对(duì)明显。

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