昨天深(shēn)辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话夜，美国(guó)债务上(shàng)限谈判(pàn)突然中止！

　　当地时间周(zhōu)五上午，美国共和党债务(wù)上限谈判代(dài)表格雷夫斯与白宫代表举行闭门会议，但(dàn)会议开(kāi)始后不久就突然离(lí)开。格雷(léi)夫斯(sī)说：白(bái)宫谈判代表(biǎo)实(shí)在不可(kě)理喻，目前谈(tán)判处于“暂停(tíng)”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调，他不知道(dào)双方是否会在周(zhōu)五或周末再次(cì)会面。

　　谈判遇阻的(de)消息传出后，三大美股指集体转跌。

　　不(bù)过，美联储主席鲍威尔传出了(le)有望暂(zàn)停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银(yín)行业(yè)的(de)压力可(kě)能影响联储的利率路径，若源(yuán)于银(yín)行业危机的信贷环境(jìng)收紧导(dǎo)致经济放缓，美(měi)联储可能不必让利(lì)率(lǜ)升到(dào)原应有的高位。

　　交易员目前预计，美联储6月份加息(xī)25个基点的可能(néng)性为22.4％，低于一(yī)天前的35.6％，与此同时，交易(yì)员(yuán)预计美联储下(xià)月(yuè)将利率维持(chí)在5％至5.25％区间的(de)可能性为(wèi)77.6％。与美联储主席鲍(bào)威尔的讲话相比(bǐ)，交易(yì)员似乎(hū)更受债务(wù)上限事态发展的影响。

　　鲍威尔(ěr)讲话期(qī)间，美股跌(diē)幅(fú)收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率(lǜ)跳水，对(duì)利率前景敏感(gǎn)的两年期美债收(shōu)益率(lǜ)迅速远离他(tā)讲(jiǎng)话前所创(chuàng)的两个月来高(gāo)位，一度较高位回(huí)落超过10个(gè)基(jī)点(diǎn)；美元指(zhǐ)数刷新日低，加(jiā)速跌离周四所创的3月末以(yǐ)来高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率逐步(bù)回(huí)升，全天攀升收官，美股和美(měi)元的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低走，受债务上限(xiàn)谈(tán)判暂(zàn)停拖累三大股(gǔ)指(zhǐ)盘中转跌，道指(zhǐ)收(shōu)跌约110点，纳指收跌0.24％，标(biāo)普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行指数收跌近1％，热(rè)门中概(gài)股走势分化(huà)，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨超(chāo)1％，爱(ài)奇艺跌超5％，瑞幸咖啡(fēi)、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属大(dà)多上涨，伦(lún)锌(xīn)涨约(yuē)2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅(qiān)涨近(jìn)1.9％，伦(lún)锡连涨三日。本周(zhōu)基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦镍(niè)跌超4％，在上(shàng)周跌(diē)超9％后继续领跌，和跌近3％的(de)伦锌连跌两周。而伦锡和伦(lún)铝都涨(zhǎng)超2％，扭转三周连(lián)跌(diē)势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收(shōu)盘(pán)大致持平一周前水平，都止住四周连跌之势。

　　纽约黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司，本周累计下跌1.89％，创(chuàng)2月(yuè)3日(rì)一周(zhōu)以来最大周(zhōu)跌(diē)幅，在连涨两周后(hòu)连(lián)跌两周。WTI 6月原油期货(huò)收跌(diē)0.43％，报(bào)71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本周美(měi)油(yóu)累涨约2.2％，布油累(lèi)涨约2.5％，均(jūn)终结四周连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点，有(yǒu)最新(xīn)消息(xī)称(chēng)，美国(guó)白宫(gōng)谈判代(dài)表已抵达会场，准备(bèi)继续(xù)进行债务上限谈判。

　　美(měi)国国(guó)会(huì)众议院议长麦卡锡表示，共和党(dǎng)人将于北京时间今天上午重返(fǎn)谈判(pàn)桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用宪(xiàn)法第14修正(zhèng)案来(lái)绕开债(zhài)务(wù)上限解(jiě)决不了(le)任(rèn)何问题(tí)，将(jiāng)阻止拜(bài)登推动(dòng)的增加政府开支(zhī)行动(dòng)。

　　值得注意的(de)是，美国财政(zhèng)部现(xiàn)金余额截至(zhì)5月18日进一步降至573亿美元(yuán)。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美(měi)国通胀远(yuǎn)远高于2％目标，鉴于(yú)信贷压(yā)力可能无需(xū)继(jì)续加(jiā)息(xī)

　　当地时间周五（北京时间今天凌晨），美联储主(zhǔ)席鲍威尔出(chū)席名为“货币政策观点”的小组讨论(lùn)。市场关注他提供的利率路(lù)径线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国通胀远远高(gāo)于我们2％的(de)目标”，若抗通胀失(shī)败，将造成(chéng)漫(màn)长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通(tōng)胀重(zhòng)返目标(biāo)2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但(dàn)鲍威尔同(tóng)时发表鸽派(pài)信(xìn)号(hào)称，自己(jǐ)倾(qīng)向于(yú)支(zhī)持6月会议暂(zàn)不加息，而且银行业危机导致的信贷条件收紧，可(kě)能意味着美联(lián)储(chǔ)峰值(zhí)利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经(jīng)济增长、就(jiù)业和通胀造成的负面影响，可能无需（继续）加息(xī)至(zhì)那么高的水(shuǐ)平就能成功打压通胀(zhàng)。美联(lián)储(chǔ)在收紧货(huò)币(bì)政策方(fāng)面已(yǐ)取(qǔ)得(dé)长足进(jìn)步，政策立场现在是对经(jīng)济增长具(jù)有限制性的。做(zuò)太多与(yǔ)做太少的风(fēng)险正变得更加(jiā)平衡。我们面(miàn)临(lín)着迄(qì)今为止收紧政策的效应滞后，以(yǐ)及近期银行(xíng)业(yè)压(yā)力导致(zhì)的信贷收(shōu)紧(jǐn)程度等多重不确定性(xìng)。有鉴于此，美联储有能(néng)力观察更多数据和未来(lái)前(qián)景(jǐng)的演变(biàn)，然后再决定(dìng)可能需要提(tí)高多少(shǎo)利率(lǜ)。”

　　同时，鲍威(wēi)尔也强(qiáng)调季度经济预(yù)测的准确度通常(cháng)存在挑战，他上述(shù)提到的观(guān)点及其能实现的(de)程度也都(dōu)存在不确定性，理由是“未来前景面(miàn)临着历史性高(gāo)企的(de)不确(què)定性”，因此：“FOMC尚未(wèi)就货(huò)币政策应进一步收紧(jǐn)多少而作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这说明银行业危机后，鲍威尔(ěr)开始释(shì)放“保(bǎo)持耐(nài)心”的(de)利率路径(jìng)信号。“新美联储(chǔ)通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔点(diǎn)明银行业压力将影响货(huò)币决策。

　　产业供(gōng)需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行(xíng)

　　近(jìn)期纯碱和(hé)玻璃(lí)期(qī)货持续走弱，昨(zuó)日纯(chún)碱和玻璃期货(huò)继续深跌，盘(pán)中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停。昨日盘后，郑商所发(fā)布公告，自2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘(pán)交易(yì)时(shí)起，纯碱期货2309合约(yuē)的日内平(píng)今仓交易手续费标准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因(yīn)，宝城(chéng)期(qī)货研(yán)究所负责人闾(lǘ)振兴表(biǎo)示(shì)，主要有三方面：一是(shì)产业供需结构预期转弱；二是宏观(guān)环境不乐(lè)观(guān)；三是交易者(zhě)在对冲(chōng)操作中将纯碱玻璃作为空头(tóu)配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势(shì)虽(suī)都偏(piān)弱，但南华研究(jiū)院能化分析师李嘉豪认为，各自(zì)的原因并不相同。纯碱周(zhōu)五跌(diē)幅较大的主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)在于远兴(xīng)投产的消息面刺(cì)激，使得盘面(miàn)出现较大跌幅(fú)。除此之外，本周检修(xiū)量增加(jiā)，库存依旧累库，可见下游的持货意愿(yuàn)依(yī)旧(jiù)较差(chà)。纯碱(jiǎn)上(shàng)周到港(gǎng)5万吨，对(duì)供(gōng)需关系也存在(zài)一(yī)定的影响。在现货松动、投(tóu)产预期、库存(cún)累库的影响(xiǎng)下，纯碱价格(gé)持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要原因在于前期（3月(yuè)和4月(yuè)）需求较旺(wàng)，下游补库至(zhì)环(huán)比高位。”他说，短(duǎn)期(qī)价(jià)格松动，中下游的(de)备货情(qíng)绪出现(xiàn)一(yī)定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出现了较(jiào)为明显的(de)下滑。在(zài)现货松动(dòng)、产(chǎn)销较弱的局面下，玻(bō)璃的(de)价格(gé)跌(diē)幅较(jiào)为明显(xiǎn)。

　　从产业供需结构看，浙商期货(huò)分析师江文敏具体介绍，纯(chún)碱方面，近期主要市场交易点是远兴能(néng)源新增投产(chǎn)。昨日，远(yuǎn)兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万吨，后(hòu)续(xù)2号线原(yuán)计划于(yú)6月点(diǎn)火投产，产能为150万吨天(tiān)然(rán)碱，3A号线原计划于(yú)9月(yuè)份(fèn)出产(chǎn)品，产能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱，3B号(hào)线原计划于(yú)9月份出产品，产能为(wèi)100万吨(dūn)天然(rán)碱和40万(wàn)吨(dūn)小苏打。远兴能(néng)源的天然(rán)碱预计生产成本在1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘(pán)面在大量新增(zēng)产能和低成本纯碱的叠加作用下(xià)持续(xù)走低，周五又逢远(yuǎn)兴能源(yuán)点火的信(xìn)息落地，市场看空(kōng)情(qíng)绪(xù)高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱(jiǎn)的供(gōng)需结构在9月会发(fā)生变化，这是市场早已预(yù)期的，市(shì)场也已(yǐ)充分计价，这(zhè)一点(diǎn)从9月合(hé)约(yuē)的深贴水可以得到验证。在(zài)这个供需转宽松的预期下，产业链开始形成(chéng)负反馈(kuì)，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点(diǎn)从(cóng)近月合约的跌(diē)幅和现货向期货回归的方(fāng)式收(shōu)敛基差上可以得到(dào)验证(zhèng)。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏(mǐn)表示，近期市场主要交易(yì)点是需求转弱，供应(yīng)上升。因为玻璃深加工(gōng)厂缺乏强有力的订单支撑，辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话5月中旬订单天数为16.4天，与4月底相比减少0.1天(tiān)。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬为(wèi)21.5天，与4月底相比减少1.73天。从(cóng)历史数据来看，原片库存偏高，补库意(yì)愿相(xiāng)比4月(yuè)降低。从(cóng)玻璃(lí)产销数据来看，5月沙河地区(qū)产销(xiāo)数据平均为65％，湖北地区产销数据平均为73％，华(huá)东地区产销数据平均为82％，相比于(yú)3月及4月(yuè)的数据，5月份产销数据大幅下滑。5月还要新增(zēng)日熔量3050吨，6月将(jiāng)新(xīn)增日熔量3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月新增(zēng)日熔量(liàng)1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格一直都比(bǐ)较弱，主(zhǔ)要是高库存和低需求(qiú)逻辑。”闾(lǘ)振兴说，4月中下(xià)旬(xún)玻璃价格在去(qù)库逻辑(jí)下出现过(guò)反弹，但反(fǎn)弹后利润改(gǎi)善很(hěn)多，加之终端(duān)表现并(bìng)不乐观，因此又出现大幅回(huí)落。

　　从(cóng)宏观因(yīn)素看，闾振兴(xīng)介绍(shào)，在(zài)欧美经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期、国(guó)内(nèi)经济复(fù)苏不及预期(qī)的背景下(xià)，整个工业品价格承压，纯(chún)碱此前强势的中观逻辑终(zhōng)敌(dí)不过(guò)疲弱的宏(hóng)观(guān)逻辑。从持仓上(shàng)看，部分(fēn)市场资金在(zài)做强(qiáng)弱对冲，而(ér)纯(chún)碱和玻璃正是(shì)空头配置，强化了(le)二者的弱(ruò)势(shì)。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势(shì)或将持续

　　对于(yú)后(hòu)市，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主要关注检修是(shì)否能带(dài)来现货价格(gé)短期的企稳，但中长期价格下跌(diē)至(zhì)成本(běn)线为(wèi)大概率事件。“从商(shāng)品格局(jú)看，纯碱投(tóu)产后(hòu)必(bì)然(rán)走向过剩，而短期检修的兑(duì)现(xiàn)有限，因(yīn)此检修(xiū)仅为长(zhǎng)期趋势(shì)下(xià)的扰动，商品从偏(piān)紧到过剩的(de)周期中，价格(gé)趋势预(yù)计(jì)继续(xù)向(xiàng)下。”他说，对于(yú)玻璃，需(xū)要等待的则是(shì)中下游的备货意(yì)愿何时能够起来：一(yī)是等待下(xià)游的(de)原料库存消(xiāo)耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预(yù)期(qī)。短期来看，下游(yóu)以消耗前(qián)期(qī)库存为主，需求缺乏(fá)弹性，价(jià)格预期偏弱。后市(shì)关注在需求存在缺口的情形(xíng)下，7月(yuè)订单是否依旧具有(yǒu)连续(xù)性。

　　中期(qī)来看(kàn)，闾(lǘ)振兴认(rèn)为，除(chú)非价(jià)格(gé)开始冲击成本(běn)，或是供(gōng)需(xū)上有重大(dà)改变，否(fǒu)则纯碱和玻(bō)璃(lí)依然(rán)维持弱(ruò)势。“短期则还是要关注持仓的变化(huà)，短线资金离场或使得低位波(bō)动(dòng)加大。”他说(shuō)，止跌(diē)可以关注(zhù)两(liǎng)个指标：一是基差不再(zài)是(shì)以现货下(xià)跌(diē)方式来修复；二(èr)是月(yuè)供需预期(qī)博弈(yì)相对明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分(fēn)品种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱(jiǎn)后市(shì)仍将维持弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)远兴能源的后续投产进展、碱价降价(jià)幅度。若远兴能源后续投(tóu)产推(tuī)迟，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若联碱(jiǎn)厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则(zé)盘面也或将维稳。

　　玻璃(lí)方面，他(tā)认为，后市(shì)弱(ruò)势也将继续保(bǎo)持，中长期则(zé)视终端需求变动来判断是否维(wéi)持(chí)弱势(shì)，可重点关注(zhù)下(xià)游深加工(gōng)订单(dān)情(qíng)况、地产施工(gōng)端情况。若后期地(dì)产(chǎn)施工端主体(tǐ)封顶数量较多(duō)，那么玻璃的需求量将抬(tái)升(shēng)，下(xià)游(yóu)深加(jiā)工(gōng)订单数量也将因(yīn)此抬升，盘面或(huò)维稳。

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