投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达(dá)公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改变全球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟达(dá)公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内容生成(chéng)）概(gài)念(niàn)的(de)热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示(shì)，相关概念股一共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的(de)合作。从公募(mù)基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟蓝宝石的寓意是什么达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟达且规模(mó)最(zuì)高的是广发全(quán)球精选，该只基金今年一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股(gǔ)年(nián)初(chū)至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将蓝宝石的寓意是什么(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的(de)提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内(nèi)的(de)众多美股科技(jì)股公司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公(gōng)司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未(wèi)迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息(xī)就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而从(cóng)未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增(zēng)长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的规律永不变(biàn)色，所以投(tóu)资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要(yào)选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投资(zī)标的，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的(de)业(yè)绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外，好的(de)投(tóu)资标的也要(yào)以合适的(de)价(jià)格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景蓝宝石的寓意是什么气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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