金融界4月(yuè)26日(rì)消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白糖(táng)涨超1％。

打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人e="BORDER-TOP-COLOR: #000000; BORDER-TOP-WIDTH: 1px" border="1" alt="图片1" src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/20230426113828420.png">

　　南华期货：纯碱向(xiàng)下看胆量 向(xiàng)上无驱(qū)动 玻璃行情波(bō)动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月(yuè)偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑导致的现货价格(gé)下降，近几周现货(huò)也基(jī)本兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可能的向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延(yán)迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变数(shù)预计不(bù)大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不存(cú打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人n)在缺(quē)货(huò)迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现(xiàn)造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依(yī)旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的表现环比和同比上都(dōu)是(shì)相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一(yī)点(diǎn)和下游反(fǎn)馈和(hé)实(shí)际(jì)地产的表现并不匹配。同时，我们观(guān)察到下游原片库存(cún)基(jī)本补至2022年年初(chū)水平(píng)；进入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近期的(de)现货(huò)反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思路(lù)。

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