3月份，全国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比下(xià)降(jiàng)0.3％，低于市场(chǎng)预期，同时(shí)信贷投(tóu)放保持较(jiào)快增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回落并存，引(yǐn)发了中国经济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念。国(guó)际上通常认为，通货紧(jǐn)缩是指总体(tǐ)物(wù)价(jià)水平在一段(duàn)时间内持续下降，同时伴(bàn)随着货币供应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰退(tuì)。研(yán)究显示，典型的(de)通(tōng)缩(suō)有(yǒu)三(sān)个主要特点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非局(jú)部物(wù)价(jià)紧缩，二是物价连(lián)续一段时间负增长，三是伴随货币供(gōng)应量(liàng)持续下(xià)降(jiàng)和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季(jì)度经济运行表现，当前(qián)中(zhōng)国经济显然并不符(fú)合通缩的典型特征(zhēng)，因此(cǐ)，所谓中国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从(cóng)物价来看，2022年(nián)我国加强重要民(mín)生商(shāng)品和大宗商(shāng)品保供稳(wěn)价，物(wù)价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反差。 今年一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫(yì)情防控政策(cè)优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后(hòu)，消费需求季节性回落，加(jiā)之市场供应充足(zú)，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅(fú)比上月(yuè)扩(kuò)大0.1个百分点。由此可见(jiàn)，今(jīn)年以来物价月度涨幅(fú)虽在(zài)收窄，但(dàn)仍然为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出(chū)现持续而全面的下降。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月(yuè)末(mò)，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回(huí)升，经济循(xún)环加(jiā)快畅通，市场预期明显改善(shàn)。二季度经(jīng)济增速可能比一季度(dù)明(míng)显加快，全年经济(饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思jì)增长有望呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷(fēn)上(shàng)调对中国经(jīng)济增速(sù)的(de)预期。

　　总的来看，我国物价仍(réng)在温(wēn)和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续(xù)好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消(xiāo)费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回归(guī)至往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中(zhōng)长期看，我国经济总供求(qiú)基本平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适度，居(jū)民(mín)预期稳定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的(de)基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到(dào)，当前经济尚处(chù)于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是经济运行面(miàn)临的(de)突出矛盾。从(cóng)这(zhè)一角度来看，对(duì)通(tōng)缩的担忧(yōu)情绪一定程度上反映了人(rén)们对经济复苏动力和强度的关(guān)切，需引起(qǐ)高度重视。当务之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政策，把实施扩大内需战略(lüè)同深化(huà)供给侧结构性改革有(yǒu)机(jī)结合起来(lái)，在(zài)饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思稳定就业和提高居民收入(rù)上(shàng)下更(gèng)大功夫(fū)，提振(zhèn)市场信心和发展预期，推动(dòng)经济运行(xíng)持续好(hǎo)转(zhuǎn)。

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