随着公(gōng)募基金2023年(nián)一季报披露拉开帷幕(mù)，多(duō)位知名基金经理调仓(cāng)换(huàn)股以及对后市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗基金(jīn)李晓星在一季(jì)报中表示，看好(hǎo)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机(jī)会。他认为(wèi)AI 产业的发展不(bù)会一蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成板块后续波(bō)动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂直类(lèi)应(yīng)用场景值(zhí)得关(guān)注。

　　信达澳(ào)亚基金(jīn)冯(féng)明远(yuǎn)一季报中(zhōng)表示，二季度(dù)，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制造(zào)业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。会(huì)继续在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要(yào)赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　此外，今(jīn)日，中泰(tài)资(zī)管(guǎn)姜诚、中信保诚(chéng)基(jī)金(jīn)王睿(ruì)等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自己(jǐ)对AI领(lǐng)域的(de)密(mì)切关注，但观点(diǎn)略有不(bù)同。

　　“果(guǒ)链”龙(lóng)头新进成(chéng)为第一大重仓(cāng)股

　　李晓(xiǎo)星一(yī)季度大幅调(diào)入(rù)AI相关(guān)概念股

　　一季(jì)报数据显示，从银华(huá)基金李晓星在(zài)管(guǎn)的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右。

　　其中，银(yín)华中小盘精选(xuǎn)、银华(huá)盛世精选A、银(yín)华大盘定开、银(yín)华丰(fēng)享一年持有(yǒu)、银华心选一年(nián)持有(yǒu)A 在(zài)今年一季(jì)度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最大的是银华(huá)心选一年持有A，较去年(nián)底下降了4.65个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华(huá)心佳两年持有期(qī)、银华心享一年(nián)持有(yǒu)、银华心兴三年持有(yǒu)A 则在(zài)一季度小幅加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A，较去年底加仓了(le)2.30个百分点。

　　一季度(dù)，李晓星旗下(xià)基(jī)金产品大(dà)幅提高了港股仓位(wèi)，比如(rú)银华心佳(jiā)两年持有期港股仓位从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴三(sān)年(nián)持有A港(gǎng)股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代(dài)表(biǎo)作银华中小(xiǎo)盘为例，前十大重仓(cāng)股变动较大。今年(nián)一季度，立(lì)讯精密、金山(shān)办公(gōng)、用友网(wǎng)络、中科创(chuàng)达、中微公司(sī)、星环科(kē)技-U “新进”前十大。其(qí)中(zhōng)，“果链”龙头立(lì)讯精密成为第(dì)一大重仓股，截至一(yī)季报(bào)，该基(jī)金持有立讯精密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有市值约(yuē)2.5亿元(yuán)。一季度，该基金还(hái)增持了(le)精(jīng)测电子，较去年底增加了(le)16倍(bèi)，目(mù)前(qián)持有市(shì)值约1.61亿(yì)元，新晋(jìn)成为(wèi)第7大(dà)重仓股(gǔ)。值得注意的是，上(shàng)述(shù)“进(jìn)新”个(gè)股大多数是(shì)AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业股份、晶(jīng)科(kē)能源(yuán)、海光(guāng)信(xìn)息、复(fù)旦微电(diàn)、锦浪(làng)科技则退出(chū)前十大。

　　减持方面(miàn)，今年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海清科，分(fēn)别较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华(huá)海清科(kē)189.3万股、63.1万，对(duì)应(yīng)持有市(shì)值(zhí)2.10亿元、2亿(yì)元(yuán)，位列第二(èr)、四大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　在一季报中，李晓星再次用(yòng)“千字小作文(wén)”表达了自己对市(shì)场的看法(fǎ)，基金君为大家做了(le)些(xiē)重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在(zài)一季报中表示，对于今(jīn)年(nián)国内的宏观(guān)判断依然是经济整体(tǐ)稳(wěn)健(jiàn)复苏(sū)，产(chǎn)业结构调整继(jì)续升级，居民(mín)消费信心(xīn)逐渐恢复；我们判(pàn)断由于国家(jiā)自身实(shí)力的(de)不断(duàn)增强(qiáng)，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我们的利益共同点变多，国际(jì)形势(shì)相对之(zhī)前会趋(qū)暖，国际贸易会逐渐触底回升。

　　一季度市(shì)场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性(xìng)的技(jì)术，现象级(jí)应用推出后，国内外各(gè)巨(jù)头加速(sù)入局(jú)。需要关注的是，AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而(ér)就，中间(jiān)也(yě)必然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行(xíng)的算力(lì)产业链，以及(jí) AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂(chuí)直类应用(yòng)场景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我们维持看好国产替代(dài)方向，集中在(zài)半导体设备、材(cái)料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应商积(jī)极(jí)验证导入，国内晶圆产线建设将再度提(tí)速。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极(jí)，全(quán)球半导体下行(xíng)周(zhōu)期接近尾声，经历了过(guò)去几个季度的去库存，有望在(zài)今年下 半年重启(qǐ)上行(xíng)周(zhōu)期，向上(shàng)弹性取决(jué)于下游(yóu)需求恢(huī)复的(de)力度，数(shù)据中心有望率先回暖，其次是汽(qì)车、 消费电子(zi)，关注(zhù)相(xiāng)关左侧布局机会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)是一季度被(bèi)市场抛弃较(jiào)多的板块，交(jiāo)易占比(bǐ)和估值已经处于历史偏低的位置。只是市(shì)场对于上涨的标的更多地关注(zhù)利好，对于下跌(diē)的板块更(gèng)多地(dì)关(guān)注(zhù)利(lì)空。我们总体认为现在市场(chǎng)对(duì)于新能源板块的(de)担(dān)忧讨(tǎo)论，更多是对(duì)于(yú)一(yī)个下跌(diē)板块的(de)应激式反应。在(zài)去年的中(zhōng)报中(zhōng)，我们(men)曾经提(tí)到(dào)了(le)新kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗能源板块的(de)一些风(fēng)险(xiǎn)点，这些风(fēng)险点在经(jīng)过大半(bàn)年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及(jí)股(gǔ)价位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放，目前(qián)这个时(shí)间段(duàn)，具(jù)有较强(qiáng)吸引力。

　　此外(wài)，李(lǐ)晓星还(hái)看(kàn)好电动车、风光电(diàn)储、军(jūn)工(gōng)等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍是第一大重仓股

　　冯明远继续加仓(cāng)新能(néng)源相关个股(gǔ)

　　一季(jì)报数据显示，信达(dá)澳亚基金(jīn)冯明远(yuǎn)在(zài)管的6只基金平均仓位为92.27％，其中(zhōng)，信澳研究优选(xuǎn)A的(de)股票仓位从去年底(dǐ)75.82％上升到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能源(yuán)产业、信澳科技创新(xīn)一年(nián)定开A、信澳(ào)星奕A则不同程度小幅减仓。

　　从持仓情况来看，以(yǐ)冯明远的(de)代表作(zuò)信澳新能源产业为例，该基金一季(jì)度增持璞泰来，较(jiào)去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持(chí)有市值(zhí)为4.37亿元(yuán)，仍位列第(dì)一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利(lì)、中伟股份、宁德(dé)时代、东(dōng)阳光、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的是中伟(wěi)股份，今年一季度较去年底(dǐ)增持了129.40％，目前持有市值(zhí)2.16亿元，为例第(dì)5大(dà)重(zhòng)仓股。

　　其中，中(zhōng)伟(wěi)股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科(kē)技(jì)为“新进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保(bǎo)隆科技(jì)、比(bǐ)亚迪则(zé)退(tuì)出前十大之(zhkono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗ī)列(liè)。

　　一季(jì)度，该基(jī)金对爱(ài)柯(kē)迪、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行不同程度减持，其(qí)中(zhōng)，减持幅(fú)度最(zuì)大(dà)的是天齐锂(lǐ)业，今年一季度较去(qù)年底减持了24.23％，目(mù)前持有(yǒu)市值2.19亿元，为例第(dì)4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度 A 股市场经历了疫情复苏(sū)后的调(diào)整(zhěng)修复，经(jīng)济先是(shì)在大(dà)家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显(xiǎn)的回暖，但(dàn)基于“强预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后(hòu)又出现了显著的回调，从而(ér)总体呈 现出(chū)震荡趋势。本基金的(de)投(tóu)资(zī)主要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等(děng)新(xīn)兴产(chǎn)业领(lǐng)域，细分板块的整体走势(shì)与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季(jì)度，随(suí)着(zhe) TMT 板块(kuài)部(bù)分公司加入(rù) AI 或(huò)数字经(jīng)济等热门概念的创新，以及半导体 和制造业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生(shēng)一(yī)定正面效应。我们会继续在新(xīn) 能(néng)源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)保诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下(xià)多位基金经理也发布了(le)一季报。其中(zhōng)，中信保(bǎo)诚(chéng)基金权益投资部(bù)总监王睿在一季报(bào)中(zhōng)表示，宏观经济目前处在一个温和复苏的通道，在海(hǎi)外(wài)加(jiā)息进入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松(sōng)，宏观及(jí)货(huò)币环境(jìng)有利于权益市(shì)场(chǎng)行(xíng)情的开展，二季度指数仍(réng)有(yǒu)可能(néng)会(huì)是(shì)震荡上行的(de)态(tài)势(shì)。

　　一季度(dù)，王睿减表示持了(le)部分短期达到(dào)目标价(jià)的相关品种，并(bìng)根据收益率(lǜ)预期的变化(huà)调整(zhěng)了(le)一(yī)部(bù)分(fēn)科技持仓。具体来看，以其代表作中信保诚创新成长为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度(dù)增(zēng)持(chí)了晶(jīng)盛机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技(jì)、中航光(guāng)电等个股(gǔ)，人福医药“新(xīn)进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，对于人工(gōng)智能这(zhè)一非(fēi)常宏大的命题，他(tā)目(mù)前持谨慎乐观的态度(dù)。首(shǒu)先我们相信这是一项会对目(mù)前的生(shēng)产和生活方式(shì)带来重大变化的技(jì)术变革，值得(dé)我(wǒ)们投入非常(cháng)多(duō)的(de)精力去跟踪和研(yán)究。但另一方面，我们目前还无法(fǎ)相对准(zhǔn)确的评估这(zhè)项技(jì)术(shù)革命给(gěi)具体公司和行业(yè)格(gé)局(jú)带(dài)来的影响，也不能(néng)给出(chū)大(dà)部分(fēn)公司一个(gè)相对清(qīng)晰的定价，因此我们一季度暂时(shí)还没(méi)有明显增加相关的持仓。后续我(wǒ)们会紧密跟踪(zōng)。一季度我们(men)持仓较多的(de)电动(dòng)车和光伏表现(xiàn)不佳(jiā)，受到了一些短期因素的干(gàn)扰，投资者的信(xìn)心出(chū)现了(le)波动。投(tóu)资者预期变化(huà)导致(zhì)部分个股出现了较大(dà)回调(diào)，目前行业整体估(gū)值水(shuǐ)平处于历史较(jiào)低(dī)位置，而这两个行业未来的(de)发展方向还是相对(duì)比较确定(dìng)的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的一天(tiān)

　　今日(rì)，中泰(tài)资管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也(yě)发布了一季报在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度(dù)的市场(chǎng)走势再(zài)次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个(gè)道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科(kē)技发(fā)展进程中最重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞清(qīng)楚它对(duì)投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难(nán)。利润在产业链不同环(huán)节之间将如何分配？ 市场(chǎng)当前认(rèn)为的(de)受益环节是(shì)否能如愿受益？它(tā)的(de)“智能”水平达到了什(shén)么程(chéng)度以(yǐ)及渗透率将多快提升？都是很容易让(ràng)人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来(lái)又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我(wǒ)们，价(jià)值会随(suí)着时间(jiān)增长，而非随着(zhe)利润波动(dòng)。所以在海量(liàng)信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点关注长期(qī)因(yīn)素，淡化(huà)短(duǎn)期因(yīn)素。人工智能的发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的(de)把握(wò)去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量(liàng)回(huí)避它(tā)带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资(zī)目(mù)标。好资产的标准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势维持得长、平均净资产(chǎn)收益率(lǜ)高，以及在好(hǎo)的公司治理加(jiā)持下能(néng)够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红。所(suǒ)以，我们会一如既往，不(bù)去猜测和追逐市场热(rè)点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表作(zuò)为例，该基金在一季(jì)度减持了中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁(lǔ)恒升、苏泊尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工(gōng)商银行、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚(chéng)表(biǎo)示，自(zì)己的组合没有大的(de)变(biàn)化，是因为长期观点没有大的变化。对中国(guó)经(jīng)济的长期乐观，结合当前市场(chǎng)提供的较(jiào)低估(gū)值水平，让我们可以在热点不断(duàn)切换的市场(chǎng)中保持平和(hé)。但(dàn)投资是(shì)一(yī)项苦差事，需要随时准备(bèi)证伪自己(jǐ)的(de)观点(diǎn)，需要保(bǎo)持学习，永远没有躺平的一天。

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