财(cái)联社(shè)4月(yuè)28日讯（记者 吴雨其）随着公募(mù)基金2023年一(yī)季报披露完(wán)成(chéng)，多位知名基金经(jīng)理大幅调仓换股的动向和投资方向也浮出水(shuǐ)面(miàn)。

　　其中(zhōng)，张坤大幅(fú)加仓中国(guó)海洋石(shí)油，刘(liú)彦春则加仓(cāng)海康威视(shì)、美的(de)集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓(cāng)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)国移动、腾讯控(kòng)股、赛腾股份、星(xīng)环科技(jì)-U，常处于(yú)风口(kǒu)浪尖的(de)葛兰(lán)，也开始布局(jú)人(rén)工(gōng)智能(néng)，加(jiā)仓同花(huā)顺、金(jīn)山办(bàn)公、寒(hán)武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢(xiè)治宇、周蔚(wèi)文(wén)、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长(zhǎng)期(qī)成长(zhǎng)价值的基金经理仍坚(jiān)守新能(néng)源，如曾经的(de)公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人(rén)追逐(zhú)成了风

　　2023年一季(jì)度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继续坚(jiān)守“初(chū)心(xīn)”？

　　观(guān)察一季报(bào)的调(diào)仓换股，可见越来越(yuè)多的基金经理选择(zé)了(le)前者。“不买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买AI可能是找死，横竖(shù)都是死，不(bù)如搏(bó)一把再死，也(yě)许富(fù)贵险中求(qiú)呢”，是行业心(xīn)态的生动写照。

　　光大(dà)证券统计数据也(yě)证(zhèng)明了这(zhè)一点，公募基金一季度(dù)大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业(yè)。截至2023年(nián)3月31日，主(zhǔ)动偏(piān)股基金重仓(cāng)股在TMT板块配置市值4707亿元，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知名基金(jīn)经理(lǐ)布局(jú)AI。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，中欧阿尔法(fǎ)混合一季(jì)度大(dà)手笔新(xīn)进中芯(xīn)国际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中欧研(yán)究精(jīng)选混合一季(jì)度新进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股。此(cǐ)外(wài)，中(zhōng)欧明睿新(xīn)起点(diǎn)混合(hé)一季度(dù)新(xīn)进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的仓位从0.46万股加到28.53万股，金山(shān)办公的仓位从0.09万股加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述(shù)调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智(zhì)能投资方向——从(cóng)AI上游的芯片、到算力以及终(zhōng)端的(de)应(yīng)用、办公(gōng)等(děng)。

　　窥一(yī)斑(bān)而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的一个缩(suō)影。从(cóng)各位知(zhī)名(míng)基(jī)金经理(lǐ)调仓动(dòng)向可以(yǐ)看出，大(dà)家(jiā)都纷纷“搬家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季(jì)报中也(yě)提到，随着ChatGPT的横空(kōng)出世，海外大(dà)模型以及(jí)相关人工智(zhì)能的产业趋势(shì)受到市(shì)场关注(zhù)，并(bìng)很快扩散到国内产业界，市场(chǎng)聚焦(jiāo)于(yú)上游(yóu)算力、传(chuán)输和下游(yóu)运用，在经济复苏相对温和的情景(jǐng)下(xià)，计算机(jī)、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理的中欧新趋(qū)势(shì)十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密(mì)、腾讯控股等(děng)个股(gǔ)；中欧明睿新常(cháng)态则加(jiā)仓深信服等。

　　再如(rú)谢治宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)等AI热(rè)股均为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子(zi)板块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券(quàn)研(yán)报称，从历(lì)史上来(lái)看，30％是主动偏(piān)股(gǔ)公募基(jī)金大类行业配置比(bǐ)例一个很重要的临(lín)界(jiè)值，往往(wǎng)预(yù)示着某个板(bǎn)块(kuài)进入(rù)过(guò)热阶(jiē)段。截至2023年一季(jì)度末(mò)，主(zhǔ)动偏股公(gōng)募基(jī)金对(duì)TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值尚(shàng)存安全距离(lí)。从这点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有基金经理并未上(shàng)车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部(bù)分仍坚守新能(néng)源，也有(yǒu)一部分试(shì)图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘。据了解(jiě)，广发基金成长团(tuán)队对新(xīn)能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的一(yī)季报中也证实(shí)了他们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军(jūn)基(jī)金广发(fā)双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前(qián)五大重(zhòng)仓股的占比(bǐ)均(jūn)超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源(yuán)概念股。除此之外，他还(hái)仍加仓(cāng)了天合光能、荣盛石(shí)化等(děng)个股，且新晋晶科(kē)能(néng)源为(wèi)十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了(le)仍对新能源保持信心，“我们对本(běn)产(chǎn)品重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车方向保持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观，投(tóu)资(zī)中相(xiāng)信(xìn)基本面优秀(xiù)和(hé)增量价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在市(shì)场定价中未(wèi)被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再(zài)如傅鹏博，其管理的睿远成长价值(zhí)混(hùn)合前十大(dà)重仓股分别为中国(guó)移动、宁德(dé)时代(dài)、三安(ān)光(guāng)电、通(tōng)威股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能源、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三诺(nuò)生(shēng)物、新宙邦。对比去年年底该基金增持了宁德时(shí)代、通威股份(fèn)、万(wàn)华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得关(guān)注(zhù)的是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓星所管的银华心怡混合(hé)也加仓了新能源，如晶(jīng)科(kē)能(néng)源、锦(jǐn)浪(làng)科技、东方电(diàn)缆等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新能源板块的一(yī)些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这个估值分位(wèi)以(yǐ)及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源(yuán)板块(kuài)的(de)风险(xiǎn)因素(sù)已经充(chōng)分释放，目前这(zhè)个时间段，新能源非常具(jù)有(yǒu)吸引力。在一季(jì)度我们对于电动(dòng)车、光伏、储能、海风的(de)一(yī)些标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太(tài)阳底下没(méi)有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基金经(jīng)理(lǐ)在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选(xuǎn中国的国粹有哪些)择“押注”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章(zhāng)恒在接受财联社记者采(cǎi)访时提到(dào)，他曾(céng)重点关注(zhù)过TMT板(bǎn)块，但并不喜欢(huān)去追(zhuī)逐风口，他选择(zé)会在(zài)全市场做行业(yè)轮动，在操作上(shàng)绝(jué)对不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对于自己看好的行(xíng)业，你重仓(cāng)押(yā)进去，不确定(dìng)性来的时候，无(wú)论是(shì)基(jī)金经(jīng)理个(gè)人(rén)还是投资者，其实都是无(wú)法承受的。所(suǒ)以，任何(hé)一(yī)个行(xíng)业(yè)，即使你(nǐ)再看好，也要(yào)控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时(shí)无法预(yù)测(cè)其(qí)兑现节奏和(hé)时间(jiān)，短期内(nèi)也(yě)很(hěn)难在A股找(zhǎo)到明显(xiǎn)的受益(yì)标(biāo)的，就(jiù)没(méi)有参与。不过他也认为(wèi)这些股票的估值体系(xì)还(hái)在合理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今年一季度(dù)仍有不(bù)少基金经(jīng)理(lǐ)重仓“押(yā)注”AI。在这种(zhǒng)极致行情下，AI板块的(de)未(wèi)来走势将如何？

　　一(yī)部分市场人(rén)士仍看好AI。

　　国海策略目前仍维(wéi)持TMT为(wèi)全年(nián)市场主(zhǔ)线(xiàn)的判断，相关领(lǐng)域如AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器以及光模块等细分赛(sài)道将(jiāng)陆续迎来基(jī)本面的(de)确认，中微(wēi)观层面上尚有空间(jiān)，估值修(xiū)复尚未结束(shù)，个股上是找机(jī)会的(de)格局。

　　中金公司研报指出，年初至今市场对AI关(guān)注度持续(xù)高企，上(shàng)一轮行情催化主要集中于大模型的(de)突破进展；而4月以来，我(wǒ)们(men)观察到各(gè)个领域的(de)应(yīng)用厂(chǎng)商正加速AI融合应用产(chǎn)品的研发和(hé)发(fā)布，其中(zhōng)办(bàn)公场(chǎng)景(jǐng)进(jìn)展相对较快，我们预(yù)计5月之后将进入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣阶段。我们持续看(kàn)多(duō)AI，并在应用(yòng)、算力(lì)、模型三(sān)层中(zhōng)建议投资者优先关注应(yīng)用层(céng)投资(zī)机遇。

　　百亿(yì)私募(mù)大佬董承非也看好相关板(bǎn)块，他认(rèn)为，2011年之前(qián)是周期的时代，2011年之(zhī)后是(shì)消费的时代，但未来10年，最牛的(de)资(zī)产(chǎn)是科技。他坦(tǎn)言(yán)，自己目前重(zhòng)仓半(bàn)导体板中国的国粹有哪些块。

　　不过(guò)另一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在A股二季度(dù)投资策(cè)略(lüè)会上提到“今(jīn)年(nián)大(dà)概率还是(shì)一个(gè)偏成长风格占优，尤其是(shì)很(hěn)多(duō)科技股在过(guò)去几(jǐ)年(nián)其实没有太多的表现。以前我们(men)讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有太多表现。今(jīn)年要(yào)推动数字(zì)经济，今年(nián)半导体周期要见底，本身今年科技股的(de)机(jī)会是可以期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该没有走完，但二(èr)季度可能会有(yǒu)一些(xiē)波(bō)动。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题投资阶段不太适(shì)合大多数的投(tóu)资者(zhě)，不适合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断(duàn)，本轮(lún)AI板块已(yǐ)进(jìn)入第一(yī)轮调整期，但对标2013年“移动互(hù)联(lián)网+”行情节奏，预计本轮(lún)后续调整时(shí)长与幅度有限。对于下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行情(qíng)，建议(yì)逢(féng)低布局有望(wàng)率先(xiān)实现业(yè)绩兑现的环节，即满足“自身产业周(zhōu)期向上+AI加持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传(chuán)媒(méi)、通(tōng)信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 中国的国粹有哪些