今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷(xiàn)入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风(fēng)险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我(wǒ)们需要先了(le)解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年(nián)疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规(guī)模更(gèng)是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了(le)庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升(shēng)，拜大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入(rù)并没有跟上(shàng)支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频频(pín)逼近(jìn)债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到(dào)上世(shì)纪初的第一(yī)次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规(guī)模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对(duì)美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限(xiàn)金(jīn)额大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来(lái)，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期(qī)间曾提(tí)高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最(zuì)近几届总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致(zhì)美国政府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么，也(y大疆无人机的电机是哪个国家的品牌 大疆是国企还是私企ě)许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握(wò)美(měi)元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还(hái)价(jià)的(de)砝码。尤(yóu)其是在当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多(duō)数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图(tú)利用债务上限的最后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定(dìng)于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势(shì)也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并(bìng)直接导致(zhì)标(biāo)准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持(chí)续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在(zài)接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的(de)翻(fān)版：美国(guó)国会面临类似(shì)的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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