5月迎来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也(yě)与4月份(fèn)行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块率(lǜ)先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博烧(shāo)烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的(de)集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是(shì)三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络(luò)。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中仅11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机(jī)构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走(zǒu)？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法(fǎ)比(bǐ)较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设(shè)备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投(tóu)资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了(le)明显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括(kuò)重大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局(jú)下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场(chǎng)估(gū)值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来(lái)经(jīng)济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无(wú)法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持(chí)低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性(宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期茂外国语学校学费多少一学期xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给(gěi)市场带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微刺(cì)激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产(chǎn)等领(lǐng)域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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