近期(qī)市场风向变动(dòng)，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际京东是谁的老板是谁精(jīng)选基(jī)金大中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产业链的(de)看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供了(le)重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的(de)需(xū)求方面(miàn)也占据重要(yào)地(dì)位。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生(shēng)产商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发(fā)布的(de)数(shù)据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共(gòng)计36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德(dé)时代(dài)15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴业(yè)银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的(de)。它背后(hòu)有两大增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场份(fèn)额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢(huān)迎；动力(lì)电池(chí)的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了(le)：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技(jì)术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4京东是谁的老板是谁月微微减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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