在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一(yī)季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记(jì)者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明(míng)显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)今(jīn)年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下(xià)游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性(xìng)价格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等(děng)多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗g>

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其一(yī)季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西(xī)宜(yí)春碳酸锂原材料有(yǒu)自(zì)产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从去(qù)年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维持极低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集(jí)团(tuán)的(de)德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中国外(wài)家储市场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的(de)年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务(wù)在(zài)2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量的(de)领域，不(bù)存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在(zài)家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正出货是在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。