北交所(suǒ)开市至今一年(nián)半，公募基(jī)金投资(zī)北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

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　　除了基(jī)金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募(mù)新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的(de)角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板块的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计次(cì)新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长(zhǎng)赛(sài)道(dào)的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择(zé)估值水平显(xiǎn)著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而(ér)去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度(dù)较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看(kàn)，北交所的(de)投(tóu)资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公司(sī)而(ér)言(yán)又相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受(shòu)到的(de)关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的(de)上市(shì)公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有更(gèng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中(zhōng)长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及(jí)场内流动性不断(duàn)提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我(wǒ)们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来(lái)丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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