北京时间5月(yuè)7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档(dàng)芒格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资者是最多(duō)的，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基(jī)金学(xué)家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争(zhēng)力，都能达(dá)成繁荣(róng)发展(zhǎn)的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多次(cì)公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象均为(wèi)中国公(gōng)司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今(jīn)年2月(yuè)16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中(zhōng)国是没(méi)有(yǒu)问题的。相较于(yú)投资(zī)美国(guó)而(ér)言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让(ràng)你用便宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这即(jí)便有(yǒu)一(yī)些(xiē)不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可(kě)能会得(dé)到他的青(qīng)睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据(jù)巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出了相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三分之一(yī)，其中(zhōng)酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月 line-height: 24px;'>伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月g>医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且出(chū)于对(duì)公(gōng)司的价(jià)值(zhí)判断而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排(pái)名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业算(suàn)术平均值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行(xíng)业(yè)平(píng)均值偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏(piān)爱快消(xiāo)领域(yù)，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融(róng)领域的(de)持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代(dài)财经又进行了(le)行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表现出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均(jūn)在(zài)22％以上，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料(liào)界，明(míng)星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市(shì)场上，有(yǒu)不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资(zī)产收(shōu)益(yì)率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目(mù)前(qián)这些(xiē)企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时(shí)机。

　　时代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中(zhōng)，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的(de)浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是(shì)重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的(de)-0.35％。

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